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量子信息技术进入产业培育的关键阶段：量子信息技术是量子信技术息包括量子通信、量子计算和量子精密测量三方面的应用，可以在确保信息安全、提高运算速度、提升测量精度等方面突破经典技术的瓶颈。

eVTOL 低空经济核心载体，市场空间有望达 900 亿美元：相较于直升机、汽车等其他交通工具，eVTOL 具有便捷性、低噪声、高速度、低成本等优势，是低空经济的核心载体。根据 eVTOL 技术发展以及应用场景，未来可分为三个发展阶段，中、短期旅游观光、医疗救援对 eVTOL 是刚需；长期来看，随着技术进步、eVTOL 稳定性提升，叠加规模效应成本下降，空中交通将释放较大市场。根据 Rolls Royce 预测，2050 年全球运营载人 eVTOL 数量有望达 16 万台，市场空间将达到 900

低空经济作为战略性新兴产业，科技含量高、创新要素集中，具有产业链条长、应用场景复杂、使用主体多元、涉及部门和领域多等特点，既包括传统通用航空业态，又融合了以无人机为支撑的低空生产服务方式，通过信息化、数字化管理技术赋能，与更多经济社会活动相融合，形成了一种容纳并推动多领域协调发展的极具活力和创造力的综合经济形态，具有明显的新质生产力特征，发展空间极为广阔。通过新技术赋能，发展以电动垂直起降航空器（eVTOL）为代表的低空经济，是未来航空高端化智能化绿色化的发展方向，是安全高效环保的综合立体交通和

量子计算作为量子信息技术产业的核心环节，是催生新质生产力的重要战略方向。量子具有反直觉的叠加和纠缠等特性，在制备成量子比特后，能够大量存储信息并支持量子计算机进行高速的并行化计算。量子计算在部分问题中表现出“量子霸权”，解决问题的速度远超经典计算，是催生新质生产力的重要战略方向。

全球动力电池头部企业，将迎戴维斯双击。公司深耕锂电领域十余载，2023 年国内动力电池装机份额达 4.1%，位列第五，横向布局储能领域拓展成长曲线。2023 年公司实现归母净利润 9.39 亿元，同比+201.28%，电池出货量突破 40GWh，同比增速突破 40%。伴随国内客户结构优化及海外 0-1 放量，2024 年规模效应催化实现量利双升。

海外大厂聚焦 AI 建设，加速 AI 投资。海外三大云厂商谷歌、Meta、微软24Q1 法说会均表示今年将加大 AI 基础设施投资，以确保于 AI 浪潮中保持领先地位。（1）谷歌 24Q1 资本支出达 120 亿美元，公司持续降低与 AI 相关的机器成本，关注 GenAI 可以改善搜索体验的领域，通过广告和云及订阅实现了 AI 盈利，并在第一季度推出 Gemini Advanced 新型 AI 高级计划。（2）Meta 致力于构建多种 AI 服务，近期发布 Meta AI 新版本，由最新的Lla

当前低空经济上游产品技术不断突破，下游运营场景前景广阔，运营市场非常早期，未来格局有望重塑。从市场规模看，通航运营市场保持稳健增长，无人机运营市场蓬勃发展。从需求拆分看，低空经济呈现多元化发展，通航运营以飞行培训为主，无人机运营以测绘植保为主。

公司为国产涡轮增压机汽车零部件龙头，针对工业母机、机器人等高端下游领域，布局滚动功能部件，打开公司长期成长天花板。

传统跨国车企的反攻在去年就开始了，2023年上海车展前一夜，大众、奔驰、宝马、沃尔沃纷纷召开了品牌发布会，大众带着一众德国高管在车展上看车被刷屏，大家的直观感受是，传统大厂真的急了，从今年各家的动作来看，今年这些大厂也丝毫没有懈怠

我国量子通信产业链逐步完备自主可控，行业高成长规模有望持续攀升。量子计算方面，产业链主要分 为量子算法、量 子硬件以及量 子应用三部分，由于量子算法复杂程 度较高，且 耗费时间相对较长，故 主要以 高校及国家牵头的技术研究组成，研究成果产业 化进程相对较缓慢 。量子硬件 中，国内软硬件 整体皆呈现互联网厂 商牵头，专 业研究机构以大学 及相关部 门为主，海外软件方面更分散，硬件层面 则较为集 中。量子通信方面，网 络及其 应用不断演进，目前具备设备全链生 产能力。目 前量子通信技术可 构建超光

公司 24 年或将回归以 0175 为主航道，战略上也或为利润给予更高考核权重。长周期的跟踪让我们再次发现公司的变化：我们判断公司 24年或提高对利润的考核权重，逻辑上主要由于：（1）23 年受港股市场环境、极氪分拆上市(公司公告)和业绩未出现显著增长的影响，市场对公司 23 年已确定的销量及结构拐点反馈一般；（2）24 年销量和新能源转型目标完成难度不大，战略上或更为重视利润和盈利能力的提升。

怎么理解电驱系统的“量、价、利”？电驱系统作为新能源汽车的动力来源，由驱动电机、电机控制器和传动总成构成，同时辅助作为配件的小三电（高压配电盒（PDU）、车载充电机（OBC）和 DC/DC 变换器）。电驱系统技术的高低体现车企的造车能力的优劣，直接决定整车的动力性能，整车成本占比仅次于电池。