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本文对中国氢能产业的规模进展及趋势进行了深入分析，并对氢能行业投融资动态进行了梳理，展示出全球氢能产业在2023年的良好发展态势。中国作为氢能发展的重要国家，未来有望在氢能领域发挥更大的作用。

陶瓷球为 800V 快充趋势之选，看好国内头部企业加速破局随着续航里程的问题被逐步解决，快速补能日益成为消费者关注的焦点。800V 正在成为新能源汽车行业的竞争新赛道，多家车企陆续推出新车型。我们观察到 800V 平台下，电压提升容易触及电机材料的耐压、绝缘上限，轴承中传统钢球的抗冲击、耐腐蚀、绝缘、疲劳强度有限，陶瓷球替代可以满足特殊工况的需要、或可成为新的方案。我们看好陶瓷球在新能源汽车上的替代趋势。陶瓷球产业链一直以来由海外企业主导，国内企业正在推进国产替代中，建议关注相关企业在车企端测试

量子计算作为量子信息技术产业的核心环节，是催生新质生产力的重要战略方向。量子具有反直觉的叠加和纠缠等特性，在制备成量子比特后，能够大量存储信息并支持量子计算机进行高速的并行化计算。量子计算在部分问题中表现出“量子霸权”，解决问题的速度远超经典计算，是催生新质生产力的重要战略方向。

全球动力电池头部企业，将迎戴维斯双击。公司深耕锂电领域十余载，2023 年国内动力电池装机份额达 4.1%，位列第五，横向布局储能领域拓展成长曲线。2023 年公司实现归母净利润 9.39 亿元，同比+201.28%，电池出货量突破 40GWh，同比增速突破 40%。伴随国内客户结构优化及海外 0-1 放量，2024 年规模效应催化实现量利双升。

钙钛矿及叠层电池是光伏下一代技术。单节钙钛矿电池、叠层电池理论极限分别为33%，44%，尤其是叠层电池相对晶硅电池具备更高的转换效率，晶硅下阶段的发展路线。钙钛矿电池作为光伏新技术，在2023年光伏二级市场行情惨淡的大背景下在一级市场仍能够持续密集融资，说明钙钛矿作为最有潜力的光伏新技术更受资本市场认可，光伏行情企稳后，钙钛矿有望成为点燃行情的催化剂。

海外大厂聚焦 AI 建设，加速 AI 投资。海外三大云厂商谷歌、Meta、微软24Q1 法说会均表示今年将加大 AI 基础设施投资，以确保于 AI 浪潮中保持领先地位。（1）谷歌 24Q1 资本支出达 120 亿美元，公司持续降低与 AI 相关的机器成本，关注 GenAI 可以改善搜索体验的领域，通过广告和云及订阅实现了 AI 盈利，并在第一季度推出 Gemini Advanced 新型 AI 高级计划。（2）Meta 致力于构建多种 AI 服务，近期发布 Meta AI 新版本，由最新的Lla

当前低空经济上游产品技术不断突破，下游运营场景前景广阔，运营市场非常早期，未来格局有望重塑。从市场规模看，通航运营市场保持稳健增长，无人机运营市场蓬勃发展。从需求拆分看，低空经济呈现多元化发展，通航运营以飞行培训为主，无人机运营以测绘植保为主。

氢能企业在市场发展的初期阶段面对多样风险，包括身处于有利政策条件地区的企业。这皆因一个直观的现实——即便我们都知晓如何生产清洁氢，但相对于其他替代性能源，它的价格还是让人望而却步。虽然生产成本应能随着氢能行业扩张而下降，但价值链上的市场参与者依然不确定从何入手产业链，拖慢了全球氢能经济的蓬勃发展。4许多潜在的氢能供应商担心需求不足，而潜在的氢能买家对具成本竞争力之供应的不确定性则表示担忧。再者，潜在投资者投资于可赋能产业及能催化氢能未来增长的基础设施也需直接面对眼前的不确定性。

公司为国产涡轮增压机汽车零部件龙头，针对工业母机、机器人等高端下游领域，布局滚动功能部件，打开公司长期成长天花板。

本报告以“高端纯电动SUV”为研究出发点，重点分析30万元以上的纯电动SUV市场消费者，以新势力品牌蔚来、小鹏和特斯拉为代表进行人群分析，从诸多的角度全面深入地研究消费者的行为及态度。

传统跨国车企的反攻在去年就开始了，2023年上海车展前一夜，大众、奔驰、宝马、沃尔沃纷纷召开了品牌发布会，大众带着一众德国高管在车展上看车被刷屏，大家的直观感受是，传统大厂真的急了，从今年各家的动作来看，今年这些大厂也丝毫没有懈怠

然，不问来处，何知前路？于是，我们尝试探寻历史上工业革命、移动互联网革命这两波重要浪潮的“发起-高潮-平稳”历程，尝试推断出：人类通往虚拟世界的节奏依然遵从技术成熟、商业可行、市场增量空间三个维度。