三一重工(600031)研究报告:价值兼具成长,工程机械龙头出海再起航
成长兼具价值,长期来看公司回报率突出。公司 2022 年营业收入为 808.22亿元,相比 2003 年增长 37.71 倍,CAGR 为 21.22%;归母净利润为 42.73亿元,相比 2003 年增长 12.16 倍,CAGR 为 14.53%。在公司的发展过程中,表现出了兼具成长和价值的属性,属于不可多得的核心资产。参考海外市场,国内工程机械仍有提升空间。受国标切换,基建投资实际偏弱影响,国内工程机械行业进入一定的调整期。但长期来看,受益于人工替代和工具替代等因素影响及国家政策的推动,参