三一重工作为国内工程机械龙头，引领行业国际化、电动化的趋势，其全球竞争力稳步增强毋庸质疑，2023 全球挖机 20 强榜单中，三一排名第四，全球挖机市占率（按销售额）约 8%。
三一重工作为国内工程机械龙头，引领行业国际化、电动化的趋势，其全球竞争力稳步增强毋庸质疑，2023 全球挖机 20 强榜单中，三一排名第四，全球挖机市占率（按销售额）约 8%。从基本面角度来看，在行业下行筑底阶段，2023 年1-9 月，公司收入增速-5.1%，归母净利润增速+12.5%，收入降幅收窄，利润拐点先于行业观点出现，我们认为公司 2024 年看点仍在于降本控费、结构优化支撑下的利润弹性释放；从估值角度来看，在坏账风险有效控制、海外销售占比提高背景下，资产质量显著强于上一轮周期表现，PB 估值处于 10 年分位数 5%。综合来看，考虑长期竞争力、eps 提升以及低估值水平，公司具备中长期投资价值。
