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XR 作为元宇宙的入口迎来新一轮成长动力：XR 头显作为元宇宙的入口，其发展在创新中曲线上升，截至 2022 年全球 XR 头显终端出货已达约1 千万台。复盘 Meta 的成长路径，硬件与生态的良性循环是二者持续增长的动力，国产 PICO 硬件领先，但生态发展仍然任重道远。展望未来，苹果入局、政策赋能、AI 技术来带的应用侧革新有望推动行业进一步进入高速增长的浪潮中。

wellsenn XR专题报告VR光学专题研究报告2022：从菲涅尔到Panceke。VR光学经历了非球面透镜．菲涅尔透镜和Pancake方案三个阶段，日前菲涅尔透镜以低成本和可控的成像质量，成为当前多数VR头显选择的方案。但随着VR在消费级市场逐步渗透和起量，C端消费者对VR的轻薄、以及成像质量、佩戴体验提出了更高的要求，折叠光路原理的pancake的方案以轻薄优秀的成像质量以及逐步成熱的量产工艺，逐渐成为消费级VR光学的发展和进化方向，特别是以Meta、苹果Pico、华为等为代表的头部企业己

我们认为，元宇宙可能是下一代互联网的形态，类比移动互联网对PC互联网的升级，元宇 宙可能比移动互联网拥有更多维度的现实与虚拟世界的互动与融合，不仅满足人们的精神需 求，还可以大幅提高劳动生产率。元宇宙需要伴随芯片算力提升、软件设计引擎大众化、 XR（VR/AR/MR）等交互设备的便利化同时发展，叠加区块链技术以及应用生态的不断丰富， 才能逐渐逼近理想形式。我们认为，XR比PC/手机拥有更多维度的展示能力，信息呈现方式也更加便捷。就像智能手 机是移动互联网的入口，XR可能成为元宇宙的入口，也是实现

本报告基于相关品牌官网以及公开数据，从XR技术与元宇宙之间的联系、XR 技术产品发展现状以及内容发展展望的角度进行定性分析；本报告所研究的XR （拓展现实）为VR（虚拟现实）、 AR（增强现实）、 MR （混合现实）三项技术概念的总称。

扩展现实（XR）是当前国内外关注的热点领域，2023 年国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，在“全面赋能经济社会发展”中首提“沉浸式服务体验”，扩展现实在赋能经济社会发展中将发挥重要的推动作用，助力数字中国建设。5G 是经济社会数字化转型的关键基础设施。本报告旨在探讨面向 XR 这类大带宽高实时性业务，5G 网络应具备的关键技术能力，以推进 XR 和 5G 的深度融合，实现随时、随地的虚实交互沉浸式新体验。本报告第一章对 XR 技术做了整体介绍并分析了产业发展现状，第二章分析了 XR 业务需

电子行业目前正处于估值及周期的底部区域，国产替代将成为中长期确定性较高的增长主线。新能源、XR 等创新需求有望贡献电子终端增量市场。半导体周期和估值双底，长期配臵价值凸显。半导体下行周期进入终端去库向渠道去库和原厂去库转移阶段。晶圆厂减产，配合芯片原厂去库指引行业边际改善前兆。A 股电子行业估值已接近历史底部。周期和估值双底构筑长期布局洼地。安全自主可控成为中长期主线。中美脱钩不可逆转，国产替代任重而道远。国内晶圆厂逆势扩产为中国半导体产业链增长提供信心。行业信创进入规模化推广和常态化采购阶段，

VR出货拐点已至，巨头入场注入动能 2021年全球VR头显出货量突破1,000万台重大拐点苹果等巨头入场，22H2新品频发，23年VR出货量有望超1800万台，YOY90%VR硬件：光学模组为主要升级点 现有主流产品已达到部分沉浸阶段，并向深度沉浸过渡光学模组、屏幕等为VR迭代核心升级点感知交互技术突破完善体验，带来硬件增量VR软件：内容生态日趋丰富 VR内容市场保持高速增长，25年市场规模有望达833亿元，21-25CAGR超45%平台流水不断提升，至2022/0

XR(VR/AR/MR)技术和产品经过多轮升级迭代，生态完善，产业正迈向成熟期。2021年，XR行业获得了急速发展，Quest2累计热销1000万台推动，VR迎来消费端放量拐点，Steam、Vive Port、Oculus PC、SideQuest等VR主流内容平台应用数量超1.7万款，逐渐开启“硬件-内容-硬件”飞轮正向循环。企业级AR用例数量及潜在用户群数量不断增加，消费级AR产品不断涌现，元宇宙概念将XR引入主流文化创想之中，2022年XR行业的投资和并购持续升温。本报告采用访谈、调研等方

计算机自从诞生以来，不断向着小型化、智能化、个人化方向发展，计算硬件经历了从大型机到小型机、从个人电脑到智能手机的转变，人机交互方式也从早期的打孔纸带发展到键盘、鼠标、触摸屏。人与计算机之间距离越来越近，使用计算机的时间也越来越长，计算机越来越成为人们日常工作和生活中离不开的工具。以 5G 通信技术和 AI 人工智能技术为引导的新一轮技术革命正在432 高算力的需求催生出新一代硬件设备平台，以实现真实世界和虚拟世界的进一步融合。扩展现实作为新一轮科技革命的代表技术之一，已被认为是下一代通用性技术

中央近年对元宇宙产业持续关注，对虚拟现实（含增强现实、混合现实）细分产业的支持政策较多。中央出台涉及支持元宇宙相关产业发展的政策共计 98项，其中 70 项涉及虚拟现实、27 项涉及数字孪生、1 项涉及工业元宇宙。在元宇宙各个细分产业中，虚拟现实产业方面的政策数量最多，共有 2 项虚拟现实产业的专项政策、65 项涉及虚拟现实技术的政策、3 项政策支持 XR 硬件制造，重点支持虚拟现实技术研发或应用场景落地，促进虚拟现实产业供应链完备，从多方面支持虚拟现实产业的发展。在地方政府层面，多地发布针对元

虚拟现实是以计算机技术为核心，赵沁平生成与一定范围真实环境在视、听、触感等方面近似的数字化环境，用户可以借助必要的装备与其进行交互，可获得如临其境感受和体验，已成为科学技术探索过程中除理论研究、科学实验之外的第三种手段

数字孪生的五维模型包括物理实体、虚拟模型、孪生数据、服务和连接，可用于改进生产、操作和业务流程的方方面面。数字孪生是涵盖工程、计算机科学、自动化与控制等的跨学科研究领域，因其多学科性质，还涉及材料科学、通信、运行管理、机器人、医学等学科。一项关键词分析表明，数字孪生与“智能制造”“大数据”“网络实体系统”“数字经济”这些领域密切相关。