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已有国家能源集团、国电投、中国⽯化等超过40家央企参与包括制氢、储氢、加氢、用氢等全产业链布局；在上市龙头企业中潍柴、上汽、北汽、长城等汽车产业链巨头，美锦、雄韬、隆基等各类能源企业也积极布局氢能产业链。

宁德时代麒麟电池量产装车，首装车型极氪 009。4 月 16 日，极氪 009 ME 版正式开启交付，作为宁德时代 CTP 3.0 麒麟电池的全球量产首发车型。极氪 009 定位豪华 MPV，ME 版搭载麒麟电池，电池容量 140kwh，28 分钟可实现 10%-80%的充电，CLTC 工况续航里程 822km。4C 快充、高能量密度、1000km 续航是麒麟电池三大亮点。麒麟电池亮点一：可实现 4C 快充倍率，支持 5 分钟快速热启动及 10 分钟快充,10%-80% SOC 区间快充时间可以

动力、消费、储能三大领域全面布局，发力储能盈利稳健向上。公司深耕锂电领域二十余年，产品全面覆盖动力、消费、储能三大领域。管理层技术背景深厚兼具产业背景，聘任前美的高管推行精细化管理。19 年计提大量坏账短暂影响盈利，近年发力储能，产品结构逐步调整，高毛利率户储及便携式产品、海外大储占比上升，盈利稳健向上。客户开拓与产品认证快速推进，主打性价比优势，钠电池带来新增长点。公司产品主打性价比优势，客户开拓与产品认证进展迅速。储能方面，户储及便携式产品大客户不断突破，认证持续推进，逐步具备自主海外销售能

穿越周期的国内电感龙头。顺络电子是被动电子元器件细分领域的国内龙头企业，技术水平已与海外大厂无显著差距。被动元件行业具有一定周期性，公司穿越行业周期保持业绩稳健增长，2007 年以来公司营收增长 36.7 倍，CAGR27.16%，净利润增长17.6 倍，CAGR21.09%，主要系电感行业整体国产化率较低，国产替代始终为行业大逻辑，公司也始终将研发及产品作为最核心竞争力，持续保持研发投入，拓展产品品类及下游应用，与海外一线大厂竞争，凭借优秀的产品能力不断拓份额，成就了公司国际领先的技术能力和产

面向全球生态文明的中国能源转型。气候变化是人类迄今为止面临的最为严重、规模最为广泛、影响最为深远的问题之一＇，也是影响未来国际体系、重塑全球政治和发展格局的关键因素之一。气候变化主要涉及两个基本层面：一是纯粹环境气候；另一个是面对纯粹环境气候出现的人类安排，而这种人类安排又会涉及到经济、政治、社会甚至文明规范。格拉斯哥气候大会后，全球气候治理进入以行动为导向的阶段，随着气候变化问题对我国社会主义现代化强国建设的约束性作用不断增强，如何使中国的外交在气候和环境等非传统领域内发挥更大的作用，保持经济

❑ 优秀汽车轴承供应商，近五年归母净利润 CAGR 为 6.4% 公司主营汽车轴承，产品包括汽车轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、分离轴承、涨紧轮等，其中轮毂轴承单元占 25%-32%。2017-2021 年公司营收、归母净利润 CAGR 分别为 4.5%、6.4%，毛利率、净利率维持 30%、15%左右水平。❑ 2022-2026 年国内新能源车轮毂与减速器轴承市场规模 CAGR 为 27% 2021 年国内轴承市场约 2278 亿元，2009-2021 年 CAGR=7.8%。汽车为轴承行业

公司情况：行业龙头，借势壮大。雅迪控股是集电动两轮车及相关零部件的研发、生产和销售于一体的电动车企业。上市以来在产能+渠道方面积极布局，借 2019 年以来电动两轮车行业总量快速增长东风，市占率迅速提升至行业首位。公司实控人为董经贵夫妇，股权结构集中稳定。2023 年 1 月发布股权激励计划，考核标准为 2023-2025 年公司营业收入/净利复合增速为 20%，显现出公司对未来业绩增长的坚定信心。

电动两轮车当下国内替换+后续海外扩张释放需求，而竞争格局清晰化正凸显出龙头雅迪确定性，类家电黄金时代“胜而后战”的龙头布局正当其时。新国标替代、出海油改电主导产业第一、第二增长曲线。1）中短期驱动：新国标强制替换+新场景普及扩容。19 年起新国标在各省市渐次落地，拉动超 2 亿存量替代。按新国标替换、新增需求、自然更新拆分需求，新国标主 导下行业销量近年峰值有望达 5200-5600 万辆；日常通勤普及基础上，即时配送+共享电单车等新增场景各扩容 400-800 万辆/年；由此保有量拉升 25

自主 EGR 龙头多维布局，国产替代打开长期成长空间。公司是国内后处理龙头，依靠废气再循环（EGR）业务起家，通过外延并购逐步形成 EGR、精密冲压件、马达铁芯和天然气喷射系统的多维布局。公司实控人倪氏父子技术出身，深耕后处理市场，外延精密制造，实现后处理系统和新能源马达铁芯多领域国产替代。公司传统与新能源业务呈高增长态势，2021 年底国六升级促进 EGR 业务进入快速增长阶段，马达铁芯受益下游头 部新能源客户扩产快速放量，营收、归母分别 9.30 亿元、0.98亿元，同比分别增长 60.8%

商用车 EGR 受益于国 VI 政策，行业需求扩张带来公司收入上升。国 VI 排放政策下 EGR 成为轻卡、重卡、非道路车型标配，行业天花板迅速打开，公司于商用车领域市场份额近 60%，充分享受国 VI 带来的政策红利，预计商用车 EGR 行业规模从 2021 年 4.52 亿元增长至 2024 年 25.06 亿元。混动 EGR 业务跟随客户增长。国内外主流主机厂混动车型均配备EGR 系统，作为混动 EGR 系统自主头部供应商，公司已进入比亚迪、广汽产业链，继续推进五菱、吉利、小康等合作，预计

光伏组件老牌龙头企业，组件、储能双轮驱动推动业绩增长。公司成立于2009年，公司业务涵盖硅片、电池片及组件的研发、生产与销售，并提供全面的系统解决方案，包括逆变器、太阳能系统和EPC服务。公司近年来组件出货全球排名第五，截至2023年6月30日累计获得2,134项专利，公司持续专注于提升组件产品性能和可靠性，坚持自主研发和创新，掌握了具有自主知识产权的核心技术体系。

◆深耕正极材料行业多年，多元化产品布局抢占行业龙头地位。1）长远锂科是三元正极材料市场龙头企业，积极推进正极材料多元化布局。2）背靠五矿，依托子公司实现三元前驱体、三元正极材料一体化布局。3）2021年，疫情过后业绩触底反弹，盈利能力大幅提升，营收与归母净利润分别为68.41亿元/7.01亿元，同比增长240.25%/538.17%。2022年1-6月，营收与归母净利润快速增加，均高于上年全年水平，分别为76.33/7.58亿元，同比增长167.93%/141.66%。4）2021年及2022年