国内搜索引擎龙头,技术驱动下以 AI 破局未来。公司是全球最大的中文搜索引擎,目前公司主要盈利来源为在线营销业务,但“云+AI+智能驾驶”业务收入占比逐年提升,2020/2021/2022 年占百度核心业务收入比例分别为 16%/22%/27%,正逐步成为业绩增长新驱动力。从 PC 到移动互联网,流量入口变化导致公司在移动互联网时代有一定落后,相较于国内其他互联网公司,公司技术驱动明显,2020/2021/2022 年研发费用率分别为 20%/19%/19%,AI 时代重塑流量入口情况下,公司有