继峰股份(603997)研究报告:乘用车座椅国产龙头,长期成长空间广阔
公司是深耕主业的内饰件龙头。公司本部宁波继峰的传统主业为座椅系统零部件,主要包括乘用车座椅头枕和扶手。2019 年,公司收购德国汽车内饰件巨头格拉默,进一步将业务拓展至乘用车中控系统、功能塑料以及商用车座椅等领域。当前,公司还在持续扩展全新的产品品类,包括乘用车座椅总成、电动出风口和重卡生活座舱等。经过 20 余年的发展,公司目前已经成为了汽车内饰件行业的龙头企业。多维度推进格拉默整合,格拉默利润水平有望持续改善。公司 2019 年正式并表格拉默,格拉默营业收入规模较大,但此前的盈利能力较差。公