小米汽车-零帕网-第2页

智能车时代是“软件定义汽车”的时代，爆款车需软硬件实力兼具。23 年为“城市 NOA 元年”， 智驾进展持续超预期，行业竞争愈发激烈。硬件竞争呈现显著的趋同，8295 芯片+800V 高压快充+激光雷达+双电机强性能逐渐成为中高端纯电车标配，车企竞争重心逐步由硬件转向软件、性能转向体验，城市 NOA 和智能座舱等软件成车企竞争胜负手。智能驾驶、智能座舱、多生态联动将具有更重要意义。

公司业绩在经历了 2022-2023H1 的筑底后，短期来看，随着高端机市场回暖、中低端机大规模换机潮临近，需求端拐点初现，23Q4 发售新机引发市场高度关注，首销数据超预期，看好公司 2024 全年持续的业绩反弹；长线来看，公司海外手机渗透率不断提升，成功开拓中东非、拉美等新市场，同时国内手机 ASP 持续高增，向高端化迈进，同时随着造车业务全貌逐渐清晰，基于资金、人才、技术等方面的优势，新能源车有望成为长期增长点。小米进军造车领域禀赋优势明显：我们认为小米造车极具禀赋，在资金、人才、技术层面

小米造车酝酿已久，首款车型工信部备案，产能、牌照稳步推进小米团队 2013 年两度拜访特斯拉，酝酿造车规划；2021 年正式成立子公司进军汽车产业；2023 年 11 月，首款车型 SU7 完成工信部备案，系 C 级纯电轿跑车型。小米自建亦庄工厂首期 15 万辆产线已经完工，二期工厂 15 万辆产线 24 年开工。牌照流程稳步推进。小米汽车布局早，具备后发优势，资金、资源、人才储备深厚小米现有销售网络广而深，汽车渠道已经建设，用户基数大，高端化进展顺利；公司资源投入大，汽车团队高管阵容强；公司智

小米汽车 2024H1 将至，智能驾驶和小米生态将是核心竞争力。经过多年投资+自研准备，小米在智能化赛道布局广泛，叠加其渠道和流量优势，小米汽车值得期待。小米汽车 2024 年 H1 将至，推荐潜在受益零部件标的。自 2021 年宣布造车以来，小米汽车在生产、渠道端不断推进，根据雷军最新消息预计小米汽车首款车型将在 2024 年上半年上市。小米在智能生态、渠道运营以及品牌流量方面的优势将使其成为新能源车市场的有力竞争者，推荐潜在受益零部件标的，推荐标的无锡振华、拓普集团，受益标的模塑科技、鹏翎股

伴随团队、技术、工厂、资质陆续到位，小米首款智能电动汽车发布在即。雷军亦在近期微博中表示，小米汽车目前进展非常顺利，预计 2024 上半年正式上市。考虑到新能源汽车仍将快速渗透的行业趋势，以及当下依旧未定的市场格局，我们认为先发者未必走到终局，小米汽车等后发者仍有追赶机会。公司尚未正式公布首款车型具体信息，晚点等科技媒体报道预计，小米首款汽车定位 20-30 万的轿跑车型，核心组件和性能均处于行业领先水平。我们认为，供应链、软件、用户、生态、渠道等方面的优势有助于小米在智能汽车市场占据一席之地，

从大陆集团发布的一份通稿可以预判，小米汽车首款车型的智能驾驶方案或将采用“毫米波雷达+智能摄像头”方案，具备L2级自动驾驶功能。6月23日，大陆集团发布一份通稿显示，近日，该集团从国内一家备受瞩目的造车新势力公司获得了5R1V多传感器融合系统解决方案的量产订单，助力该造车新势力打造L2级自动驾驶量产项目，并计划于2024年在该造车新势力公司的首辆电动汽车上率先投产。对于该造车新势力是哪一家的置评请求，大陆集团回复车事小说称：“关于客户信息，暂不方便对外透露。”不过，从通稿中“备受瞩目的造车新势力

报告通过三大思考，研判公司业务发展的成长性和确定性：思考 1、手机业务能否实现稳健增长与持续突破？ 我们复盘了手机行业全球以及国内的发展历史，在时代和技术的不断变革中，诸多厂商各领风骚。全球范围，我们看到了诺基亚、摩托罗拉制霸功能机时代，也经历了苹果崛起重新定义移动终端开启智能机时代。同时期，三星依托强大的产业链整合能力及雄厚的技术积累面向消费者积极转型，与苹果形成两强割据的局面。而过去的诸多强者未能紧跟时代风口，倒在了移动互联网浪潮的前夜。聚焦于国内手机市场，通信技术的优势造就了百花齐放的局面

智能化是汽车产业最大风口，小米入局正当时。软件定义汽车成为新趋势，软硬件解耦、零部件标准化将重塑汽车供应链，行业控制点从生产制造转向软件与服务，小米等 ICT 产业玩家有望后来居上。小米汽车宣布在 2024 年上半年量产，正好赶上新能源汽车渗透率超 20%的格局洗牌。小米过去十年重点布局个人及家庭物联网，智能汽车作为重要的交互入口，将成为小米新十年智能化生态布局的重点。小米下场造车优势在于其已成熟运营的互联网模式及强大的供应链管理能力。欠缺或不足之处在于 1）缺少整车平台设计制造能力；2）缺乏自

全球ICT行业巨头，业务遍布全球。苹果公司（NASDAQ：APLE）1976年成立于美国硅谷，1980年12月登录纳斯达克，是全球领先的高科技及消费电子公司，截至2020年，苹果公司拥有13.7万名全职员工，在25个国家拥有510家零售店。截至2021年1月，全球活跃的苹果产品约有16.5亿件。 五大核心业务板块。1）手机业务，公司于2007年1月推出首代iPhone，多点触控技术+前卫的外形使iPhone迅速受到市场热捧，很大地推动了智能手机的发展，据IDC披露，iPhone2020年的出货

互联网公司造车已经不是什么新鲜新闻。  在今年 4 月初，小米继腾讯、百度、阿里、恒大、华为之后，正式宣布要进军智能电动 汽车行业。 这些公司宣布造车，并不是空穴来风。 根据专利数据分析，这些公司在宣布进入汽车领域之前，已经掌握 了大量包括自动驾驶、车联网、电动汽车在内的汽车专利。  以小米为例，在其正式宣布进军智能汽车领域之前，小米已经自行研发已超过 5 年以上， 并积累了近 200 件汽车相关专利，包括自动驾驶、车联网、智能座舱、电动汽车等。 早在 2012 年