华懋科技(603306)研究报告:本土安全气囊龙头,伴随国产新能源车共崛起
被低估的汽车被动安全行业,高进入壁垒及国产替代空间大汽车被动安全零部件包括安全带、安全气囊及方向盘等零部件,产品强制认证及测试标准严格,行业准入门槛较高。公司是本土安全气囊龙头,专注高壁垒的被动安全领域20年,并战略投资光刻胶领域,助力国产替代。• 安全气囊:产品升级推动市场空间扩容,国产替代加速,盈利能力维持高位公司是本土安全气囊袋供应商,核心管理层长期稳定。公司深度受益于国产新能源车崛起,目前已经供货比亚迪、特斯拉等新能源客户。新能源车时代,单车气囊配置数量从2-3个增配到6个,并引入价值量