智能汽车-零帕网

车载音频行业背景• 供给端：中国是世界第一大汽车消费市场，汽车保有量连年增长，巨大的汽车保有量为车载音频行业发展提供良好的市场环境；• 需求端：居民收入提高，汽车需求增长，驾驶员数量不断增加，用户车内信息获取及娱乐需求进一步释放，为车载音频行业发展提供丰富的想象空间。车载音频收听行为• 用户特征：高学历中青年已婚人群是主要听众，日常生活、通勤、自驾游是最常见用车场景；• 音频选择：舒缓驾乘心情、提升趣味性是音频收听的两大驱动；音频质量、音频内容、收听形式是用户选择音频的主要考虑因素，女性对音频聆

2022年4月智能汽车月度报告。赛博汽车基于新能源乘用车终端销售数据（以下简称“销量”）计算发现：2022年3月智能汽车（即：具备自适应巡航或全速自适应巡航，同时又配备车道保持辅助系统的车型）销量为201009辆，环比上涨94.73%。2022年3月共有86家车企销售新能源车，包含264款车型，其中55家车企、121款车型标配/可选配L2功能。其中，新能源车销量中智能汽车占比为45.22%。从企业来看，前三位置发生变化，特斯拉回归第一，比亚迪第二；小鹏汽车超越理想，拿下第三位置；零跑汽车挤掉极氪

2022年5月智能汽车月度报告。01从上险量看L2级车占比情况；02四/五月上市新能源车智能网联情况；03四/五月新能源车OTA升级情况；04四/五月智能驾驶领域投融资消息；05四/五月智能驾驶核心零部件技术进展；06四/五月智能网联领域大事记。

IDC将智能汽车市场定义为：利用互联网、IoT、人工智能、移动通信、云计算等技术，与汽车及交通基础设施相关的公司、产品和服务所组成的生态系统。

站在变革新起点：当下汽车产业链竞争加剧，整车厂首先将面临梯队分化，产业链公司也广泛面临角色转变。变革包括：汽车产业链供应关系变革，从一条链变成多元化生态圈；软件成为整车差异化竞争的核心，车企探索“软件收费”商业模式。我国汽车零部件正深入融合全球供应链。三个必要要素：汽车产业链必备铁三角之“时间+质量+成本”。（一）时间：配套客户抢占定点先机，是国内厂商显著优势；（二）质量：行业底线，汽车产业核心设计理念体现“冗余”，国内厂商持续探索中； （三）成本：产品量产上车的基础，产业链成本压力加剧，国内厂

未来数年智能汽车产业竞争烈度将加剧，将考验车企技术与量产能力。当前中国新能源车渗透率已超过 40%，类比智能手机产业，正进入成长期到成熟期的过渡阶段。未来数年，面对市场边际增速下降、技术和产品迭代加快、价格战加剧、全球新能源车政策和产业融资热度退坡，中国智能汽车产业竞争烈度将大幅增加。但从长期视角看，“缺芯”与科技竞争正推动本土供应链培育，智能汽车国产化潜力空间巨大。面对广阔的增量替代空间，未来数年的高强度竞争将成为中国智能汽车进入成熟发展阶段前必须经历的序章，中国智能汽车产业最终将在竞争引发的

2020 年，智能电动汽车公司涨幅惊人：特斯拉市值上涨 7.8 倍，蔚来汽车上涨16.7 倍，理想汽车 IPO 后市值最高上涨 1.6 倍，小鹏汽车最高上涨 2.4 倍。2020年，特斯拉累计销售智能电动汽车 49.96 万辆（2019 年 36.8 万辆），当前市值已近 7000 亿美元（2019 年底 757 亿美元）。蔚来、理想、小鹏分别销售4.3 万辆、3.3 万辆、2.6 万辆，三家的加总市值最高已达 1600 亿美元。相对于全球每年 9000 万辆汽车的销售规模，智能汽车时代真的来临

5G connectivity is rewriting the rules of vehicle value creation and preservation. In the process, 5G is rejuvenating an automotive industry emerging from the COVID-19 pandemic and waning chip shortages.

AR HUD 是赋能人车交互新窗口，有望成为智能汽车一块新屏幕。AR HUD 是利用先进的 AR 光学成像和虚实融合技术将车辆行驶信息、智能驾驶等虚拟信息通过车载 HUD 设备投影到前挡风玻璃上，并使虚拟信息与车外实时路况相结合，向驾驶员呈现虚实相融驾驶信息与体验的技术，是车载 HUD 更新、更高级的发展形态。相较传统 HUD，AR HUD 成像区域更广、显示能力更佳，由此带来更丰富多样信息显示，虚实融合让 AR HUD 能反馈更多安全驾驶所需信息，提升驾驶安全。

⚫ 智能汽车和医疗 IT 领军，首次覆盖给予“买入”评级公司是国内首家软件上市公司，深耕行业 30 年，目前有智能汽车、医疗健康、智慧城市、企业互联四大业务板块。汽车领域，公司为全球化的 Tier1 厂商，受益于智能汽车产业高景气，业务正处于快速成长期；医疗领域，公司在医疗 IT、医保信息化、人社信息化领域行业地位稳固。我们预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 3.91、5.24、6.83 亿元，对应 EPS 分别为 0.31、0.42、0.55 元/股，对应当前股价 PE 分别为

◼ 操作系统服务提供商龙头，卡位优势显著：中科创达自 2008 年成立以来，专注提供操作系统定制化服务，持续加大研发投入，前瞻性拓展行业布局，在智能手机、智能网联汽车、物联网多端发展。公司 2018-2021年营收复合增速 41%，净利润复合增速 58%，前期布局成效显著。随着智能汽车、物联网市场进一步放量，公司借助卡位优势将获得更大红利。◼ 软件供应商地位提升，自动驾驶新空间打开，有望维持高增速：“软件定义汽车”趋势下，智能座舱成为智能汽车标配，车载软件成为车厂差异化竞争核心之一，软件供应商的

人口老龄化叠加用工成本增加，倒逼制造业和服务业中用机器人取代人工。人形机器人一般与人类有着类似的身体结构和运动方式，更能适应于各类现实生活场景，因此能从专用转向通用，增大规模效应降低成本，是实现具身智能的最佳物理形态之一。