国轩高科(002074)研究报告:携手大众,构建新机
公司动力电池研发历史悠久,尤其磷酸铁锂路线一直位列前五,A00 级市场装机第一。通过与大众的全面合作,以及新客户的持续开发,后续铁锂、三元业务增量可期,并且自有锂矿、正极材料布局也有望提升公司盈利空间。给予公司 2024 年 32 倍 PE,对应目标价 43 元,首次覆盖给予“买入”评级。▍公司:细分龙头,构建新机。公司成立于 2006 年,是国内最早从事磷酸铁锂动力电池的企业之一,于 2015 年借壳上市,此后业务向三元电池、储能电池延伸。近四年公司 LFP 市场份额稳定在 5%左右,市占率排