2024年海外锂资源成本展望
海外锂矿项目成本曲线下移且陡峭。除格林布什矿因产量降低致单位成本上升外，海外主要在产大型锂矿山受益于产能利用率提升，成本曲线下移。新投产项目因产能爬坡缓慢成本偏高，老矿山临近枯竭成本攀升，部分矿山因先天资源禀赋以及开发环境问题成本无法优化，高成本项目的增多致成本曲线陡峭。根据我们测算，当锂价8万元时，主要大型矿山现金成本在4-6万元之间，完全成本在5- 7万元之间。
科达利研究报告：锂电结构件龙头，经营稳步向上
锂电池精密结构件龙头，规模持续扩张。公司成立于1996年，2007年转向汽车锂电池结构件，现已成为全球锂电池精密结构件龙头企业。受益于下游需求持续增加，公司规模持续扩张，目前已形成国内13个生产基地+海外3个生产基地的产能布局。
锂行业专题报告：锂价寻底之旅，全球锂资源供应最新盘点
当前的锂盐价格已经接近部分矿山的成本线，随着首个澳洲矿山减停产的出现，成本或可对价格起到支撑作用，锂价进入筑底阶段。
2024年锂电行业策略：去库倒计时，产业拐点将至
年初短暂跑赢沪深300指数，Q2至今大幅跑输沪深300，核心影响因素是供给端快速恶化。年初：2023Q1国内新能源车销量较好，带动锂电池指数从2022H2高点回调接近30%→2023Q1一度反弹至10%。2023Q2至今：虽然下游车的销量符合预期，但中游和下游库存较高，导致锂电池产业链出货量和盈利不及预期，估值续下杀，股价回调明显。截至2023年12月29日，锂电池指数较年初下跌26%。
锂电行业板块2024年度投资策略：拨云见日终有时，守得云开见月明
新能源车：国内销量符合预期，海外平稳增长，关注“智能+快充”用户体验提升下的二次渗透率提升。1、国内：预计全年实现新能源车销量880+万辆：国内爆款车型不断，电动智能化浪潮强势袭来，新势力轮番登场，年内围绕爆款车型出现行情，关注华为、小米及新势力产业链；2、海外：销量平稳增长，欧洲八国23M1-10实现销量13万辆，同比增长28.3%，预计欧洲新能源车市场有望维持高渗透率。
锂电材料行业专题报告：碳酸锂价格见底迹象明显，锂电材料或迎来补库周期
随着碳酸锂价格企稳见底，中游锂电材料有望迎来补库需求，价格有望回暖根据百川盈孚和 Wind 数据，2023 年碳酸锂产能同比大幅增长，截至 2024 年 1月8日，电池级碳酸锂价格为10.05万元/吨，较2022年的历史高点下跌了82.37%，已处于 2017 年以来 11.42%的历史分位数。根据 Wind 数据，截至 2024 年 1 月 8日，锂电池行业指数为 12,340，较 2021 年 12 月的历史高点下跌 62.95%；行业市盈率与市净率分别为 17.0 倍、2.9 倍，分别处于
锂电行业2024年度投资策略：迎接新周期，拥抱新技术
23 年锂电指数下跌 29%，估值已跌至阶段性底部，碳酸锂价格已跌至二线成本线。目前锂电板块处于出清末期，库存、资本开支增速已回落至历史中枢。展望 2024，需求端将迎来 Beta 修复机会，供给端降本提效新技术有望提升行业抗通缩能力，预计 24H1 行业基本面将实现企稳反弹。
宁德时代研究报告：锂电龙头护城河稳固，储能第二增长极+新技术驱动
公司深耕电池新能源领域多年，为全球客户提供新能源解决方案与服务。公司成立于 2011 年，前身是 ATL 新能源科技的动力电池部门，其管理层团队从事锂电池领域多年，实战经验丰富。公司布局电池材料、电池系统及电池回收等各产业链，专注能源替代。截至 2022 年，公司动力电池使用量连续六年全球排名第一，储能电池出货量连续两年排名第一。
锂离子电池路线图-2030年产业化前景
尽管面临危机，锂离子电池 (LIB) 市场仍持续跨境扩张。2023 年，销量可能首次突破 1 TWh 大关。到 2030 年，需求预计将增长两倍以上，达到 3 TWh 以上。近年来的高增长率将持续下去。需求和生产从吉瓦时向太瓦时的转变对行业产生了许多影响，而且对技术开发和电池要求也产生了许多影响。例如，最近的监管要求强制要求电池的可持续性。锂离子电池在电动汽车中的大量使用推动了电池的可持续发展。至少在小型车辆和大众细分市场中，电池价格问题受到关注，能量密度和续航里程等更多技术因素则成为背景。随着
锂电行业2024年策略报告：拨云见日，万里可期
我国新能源市场继 2023 年年初震荡后需求逐渐回暖，依然延续增长态势； 1-11 月我国新能源汽车销量 830.4 万辆，同比增长 36.7%，继续创历史新高。虽欧洲各国的补贴政策已经开始退坡，但随着排放法规的逐渐严格，欧洲新能源汽车销量依然会保持稳健增长；美国市场受 IRA 法案刺激驱动，有望迎来高速增长期；全球市场预计 2023年新能源汽车销量将达到 1400 万辆， 2025 年有望突破 2000 万辆。
天齐锂业研究报告：全球领先锂企，卡位优质资源
天齐锂业是全球领先锂企，公司卡位全球禀赋最优质的锂辉石矿山及盐湖，依靠上游的资源保障，积极扩张中游锂盐产能。23-25 年行业供需难言乐观，公司的资源优势在锂价下行周期中将更为明显。
锂电池行业2024年度策略：深蹲起跳，创新接力
2023 年，由于碳酸锂价格的急速大幅下跌，生产成本和锂挂钩比较大的环节，如正极、电解液、电池等，面临较大的库存管理难度和财务减值压力。目前碳酸锂现货价格已跌至 13 万元/吨，期货价格已一度跌至 9 万元/吨，我们认为碳酸锂后续下跌的空间相对有限，展望 2024 年，随着碳酸锂价格波动的收窄，产业链的排产采购有望趋稳，正极、电解液、电池环节有望优先直接受益于锂价的稳定，盈利方面有望同比改善。