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2023年7月国家标准委发布两项国家强制标准，是继2018年的《新国标》后又一次强制措施，涉及电动自行车充电器安全、电动自行车电气安全。在此次标准外，开始于2022年由工业和信息化部组织起草的强制性国家标准《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》已经起草和征求意见完毕，现处于审查阶段，预计将在2024年内发布，该项标准将填补国家层面对电动自行车用锂电子安全质量监管的技术依据空白，有力的提高电动自行车用锂电池的安全性，预防两轮电动车火灾事故的发生。

随着国家政策的推进与用户消费习惯的改变，近几年中国汽车行业的所有参与者，都面临着激烈的竞争环境、全新的用户需求以及不断深化的数字化进程，汽车产业营销数字化浪潮风雨欲来。而在汽车产业营销数字化革新发展的过程中，企业与品牌追求的，都是利用智能化与数字化，更好地改善自身产品与服务，并更好地将用户、平台、经销商及汽车主机厂连接起来，创造更开放、更高效的汽车线上营销生态。在这一背景下，互联网线上媒体的重要性被推到了全新的高度。无论是具备专业能力的汽车垂直资讯平台，还是更贴近用户与生活的社交媒体平台，都在持

1.80%的锁单用户认为自己是米粉，64%的用户拥有10个以上米家生态产品，使用小米手机的比例为67%，使用苹果手机的比例为47%2. 81%的用户为90后，均龄31岁，未婚者和已婚无孩者占比63%，家庭年收入高达43.5万元（与岚图梦想家和腾势D9等MPV用户几乎持平），家庭保有车辆多为BBA。年轻的米粉或许经济收入一般，但背后还有父母的支持3. 外观、生态互联和品牌是用户选择小米SU7的TOP3因素，也是小米SU7成功的最核心因素

车市步入置换高峰期，换购成车市主力。2022年换购占比超40%，成车市消费主力；换购用户偏好大空间、智能化、无补能焦虑的车型，理想汽车旗下车型与换购诉求契合度高，将深度受益。L系列筑牢基本盘，款款爆款值得期待。L7/8/9车型凭借超强产品力，已获得不同价格区间的领先市场地位，2024年改款产品配置增加、产品力与性价比进一步提升，全新车型L6将覆盖30万以下更大的市场需求，上市后订单火爆，L系列产品所覆盖价格区间进一步扩大。凭借强大的产品力与品牌势能，款款爆款值得期待，增程系列的基本盘将更加牢靠。

电动化为车展主旋律，智能化驱动自主品牌向上第十八届北京车展将于 4.25-5.4 日举办，海内外各大车企预计发布多款新车。今年车市价格竞争激烈，消费者观望情绪浓，北京车展或成新一轮主战场。我们整理了 25 款预计亮相或上市的重要车型（不含车展前发布车型），其中新能源车 20 款，纯电车 13 款占比最大。自主品牌通过电动智能化，加速布局中高端车，驱动品牌价值向上。价格带方面，25 款重点车型中，预计起售价 20+万元车型为 16 款，其中自主品牌占比 75%。我们看好 1）长安汽车：深蓝 G31

借力 Stellantis 渠道、售后服务及品牌，驱动海外销量扩张及稳定盈利能力Stellantis 集团为欧洲第二大汽车集团，旗下共有 16 个主要汽车品牌，渠道门店遍布欧洲，公司与 Stellantis 集团分别以 51:49 的比例合资成立“零跑国际”，此合资公司独家拥有零跑汽车海外销售权。公司产品相较欧洲主流电动汽车具备显著的性价比优势，预计 2024 下半年开始向欧洲市场交付新车。公司借助 Stellantis集团渠道、售后服务资源、以及品牌影响力有望实现海外销量更快速爬升，且海外合作

深耕整车制造二十余年，赛力斯双轮驱动成长为国内新能源主机厂龙头。公司自 2003 年开始涉足汽车业务，时至今日已积累了二十余年的整车制造经验，并于 2017 年获得全国第八张新能源生产资质，较早开启新能源转型。目前公司形成赛力斯（含问界）+东风小康（含蓝电、风光）的乘用车产品矩阵，其中问界定位全球豪华新能源品牌，借力华为智选模式合作，智能化水平处于行业领先地位；赛力斯、蓝电、风光定位经济型的出海品牌，不断开拓全球市场，自 2005年以来，公司整车远销全球 70 多个国家和地区，累计出海超过 50

2023年，极氪、蔚来、小鹏、智己、阿维塔等一大堆电动车品牌的在华销量仅有一二十万辆，甚至不足10万辆，意味着单身车市对上述品牌，以及2024年3月28日正式上市的小米SU7等有重大价值。按此推理，近几年特斯拉的快速崛起，与单身车市密切相关。

行业格局持续优化，对消费者需求的洞察能力是企业的核心资产。我国两轮车行业历经三阶段发展：早期由电动化驱动，中期由新国标催化，长期智能化为趋势，行业双寡头格局稳固，份额持续向头部集中。我们认为近年来两轮车在社交场景下应用更加广泛，消费属性更强，对消费者需求的精准洞察能力是企业制胜的关键。

一百多年的汽车行业历史是一部不断创新和改善的产业进化史，也是不断向更高效率、更低成本的生产模式进化史。生产模式的变革是一系列技术、工艺创新融合生产流程再造和优化的复杂过程，并非由某一个技术创新所能带来，是一个从量变到质变的过程。

怎么理解电驱系统的“量、价、利”？电驱系统作为新能源汽车的动力来源，由驱动电机、电机控制器和传动总成构成，同时辅助作为配件的小三电（高压配电盒（PDU）、车载充电机（OBC）和 DC/DC 变换器）。电驱系统技术的高低体现车企的造车能力的优劣，直接决定整车的动力性能，整车成本占比仅次于电池。

整车厂核心能力演绎：智能化提速、需求把控强化、电动化边际递减；自主与合资充分内卷后21 年起快速持续提份额，格局变化后“产品周期”将逐渐失效，整车六力中，需求把控和智能化能力具备差异化。智能化方面，随着平价智驾落地+城市 L3 车型密集推出，消费者体验差异性提升加速。