轮胎行业深度报告:至暗时刻已过,风景越来越好
2021年轮胎原材料价格大幅上涨,而轮胎价格传导相对滞后,因此轮胎企业业绩压力较大。同时,美国需求复苏,国内及东南亚出口增加,但全球集装箱船运力缓慢增长,集装箱“一箱难求”,轮胎出口运输困难且海运成本上升,因此短期内轮胎企业出口压力较大。随着原材料价格回调,我们观测到,轮胎与原材料价差已经触底反弹,轮胎企业的业绩压力开始缓和。且2021年国内外汽车市场尤其是乘用车对于半钢胎需求尚可,能够支撑轮胎需求,供需情况较为健康。后续海运运力有望好转,这个短期因素也将逐渐解决。我们认