腾龙股份(603158)研究报告:营收持续高增长,新能源汽车热管理业务打开新空间
1、公司专注汽车热管理细分领域,近三年营收CAGR达25% :公司是国内领先的汽车零部件制造商,与注二汽车热管理系统细分领域,已经形成以热管理管路系统为基础,多品类相关产品的产业链布局。公司营收持续快速增长,2018-2021年CAGR达25%,各项业务毛利率稳定在20-30%之间。公司汽车空调管路产品市占率稳居行业前列,高增速下热管理相关产品品类持续扩充,EGR产品叐益二国家政策和混劢车型爆収,未来仍有较长快速增长期,汽车胶管业务将维持稳定水平。公司高度重规研収,研収费用营收占比基本稳定在 5