斯达半导(603290)研究报告:存量替代与增量渗透,硅基与碳化硅基器件多维发展
斯达半导作为全球 IGBT 模块领先厂商,市占率位列全球第六、国内第一。斯达半导是我国 IGBT 的领军企业,公司聚焦高性能 IGBT 模块,下游应用覆盖工业控制、新能源及白电等领域,21 年公司在全球 IGBT 模块市占率排名第六(占 3.0%),国内 IGBT 模块市场份额第一。2017-2021 年公司营业收入由 4.4 亿元增长至 17.07 亿元,年复合增速达 40.4%;扣非归母净利润由0.5 亿元增长至 3.78 亿元,年复合增速达 65.5%。在工控与新能源应用驱动下,25 年全