小鹏汽车-零帕网-第2页

汽车高阶智驾加速落地，技术突破创新重塑下游竞争格局。2014 年至今智驾历经三轮变化，围绕功能迭代覆盖更多下游需求场景，Mobileye驱动行业由 L0 向 L2 升级，特斯拉颠覆 EE 架构驱动行业向 L2+/L3 迭代；并升级软件算法，降低硬件依赖以及地图限制，助力行业向 L4 跨越。在本轮以软件能力主导的行业竞争中，端到端大模型加速 BEV+transformer 等算法应用成为行业主流，OEM 竞争要素向计算硬件/软件数据收敛，未来智驾成为产品竞争力重要指标，格局有望快速收敛。[Nead

小鹏汽车经过多轮市场充分竞争，已具备全方面车型输出能力，同时智能化已成为公司品牌影响力标签。G6/P7i 产品竞争力不输竞品，G9/P5 扩容产品矩阵，Mona/X9 探索出行新需求，产品矩阵持续完善有望带来销量持续上行。目前公司已经与阿里、滴滴、大众等优质企业完成深度合作，智驾能力、车型输出能力均得到认可，公司有望在后续智能化浪潮中引领行业。

小鹏汽车成立伊始便专注于智能驾驶，是国内智能电动车的领先者。2023年基于全新扶摇架构，公司推进平台化造车，实现降本增效。随着公司内部组织架构调整，其在产品策略、渠道调整方面的成效渐显，自2023年下半年起推出的新车G6、2024款G9和X9均在定价和配臵上具有较强竞争力。我们认为，高阶智驾普及提速，智能化配臵将成为新车型竞争的重要因素，公司有望充分受益于行业变革；叠加公司车型矩阵逐步补齐，销量有望提升。