威迈斯研究报告：800V+集成化趋势明确，国内车载电源龙头走向全球
国内第三方车载电源龙头，业绩表现亮眼。公司以工业电源为起点，2013年在车载电源业务取得突破，2017 年车载电源成为公司主要业务来源。根据 NE 时代数据，公司 2023 年车载电源出货量达到 132 万套，同比+27.4%，如剔除比亚迪（弗迪）和特斯拉自供，公司市场份额达到32.38%，是国内第三方车载电源龙头。
威迈斯研究报告：车载电源龙头地位稳固，出海+液冷充电模块有望开辟新增长点
厚积薄发，第三方车载电源龙头地位稳固。公司深耕电源领域近二十年，2009 年开始拓展新能源电源业务，2017 年成功量产车载电源产品，并与多家新能源车企保持密切合作。公司管理层华为-艾默生体系出身，对电源相关技术具有深厚的积淀，为公司开拓新能源电源、电驱动市场打下基础。公司主要产品包括车载电源的车载充电机（OBC）、车载 DC/DC 变换器、车载电源集成产品及电驱动总成产品等，供应包括小鹏 G9、理想 L9、零跑 C11 等多款热门新能源车型。乘新能源东风，公司近年来业绩保持高速增长，2023Q
威迈斯分析报告：车载电源龙头，高功率+出海带来新动能
公司是国内车载电源龙头企业，重点进军电驱领域，核心技术体系完备，顺应行业趋势持续拓展品类，业绩成长迅速，800V 高压电源平台与“电源+电驱”六合一集成产品均已量产出货。公司客户资源稳定，资质与定制壁垒较高；技术优势厚积薄发，电驱领域业务增长亮眼，研发成果转化效果显著。我们看好公司长期成长性，给予公司 2024 年 PE 为 30x，对应目标价 49 元，首次覆盖，给予“买入”评级。
威迈斯研究报告：国内车载电源龙头海外持续突破，充电模块打造新增长曲线
公司是国内车载电源龙头，工业电源起家，2013 年后开始专注车载电源产品，2023 上半年国内市占率达 16%，系国内总排名第二、第三方第一的供应商。2023 上半年公司车载电源集成产品、车载充电机、车载 DCDC 变换器、电驱系统、电车其他、工业电源收入分别占比 86.97%、1.42%、1.09%、3.73%、4.06%、0.79%。2022 年，公司实现收入 38.33 亿元，同比增长 126.11%，实现归母净利润 2.95 亿元，同比增长 292.86%，主要系新能源汽车市场的快速发展
威迈斯研究报告：车载电源第三方龙头，横向拓展液冷充电模块
公司定位电动汽车动力域整体解决方案供应商。公司主要产品包括车载电源、电驱系列及液冷充电桩模块。客户覆盖国内主流整车厂，海外客户处在快速导入期。实控人持股比例集中，创业团队具备华为工作经历。营收净利迅速放量，降本控费能力增强。原有产能利用率维持高位，募投产能年底有望达产。
威迈斯研究报告：车载电源第三方龙头，高压化、集成化带来量价齐升
威迈斯是行业领先的新能源汽车车载电源生产商，主要从事车载电源、电驱系统等产品的研发、生产、销售和技术服务。公司从 2013 年起进入新能源车载电源领域，已成长为车载电源第三方龙头企业。2020-2022 年公司营收利润增长明显，2022 年车载电源贡献营收占比达 89%。近三年公司降本控费能力不断增强，盈利能力行业领先。