汽车轮胎行业专题：景气回升与全球扩张期，胎企业绩有望高增长

中国是潜力大市场，欧美市场刚需属性强。

中国是潜力大市场，欧美市场刚需属性强。据我们测算，2022 年，中国、美国、欧洲以及全球平均的汽车轮胎替换系数分别为 0.49/ 0.96/ 0.96/ 0.91 条/辆/年。其中，中国仅为全球平均水平的 54%，中国替换轮胎市场具备较大的增长潜力。2017-2022 年，美国汽车轮胎需求约 3.3 亿条，进口需求 1.8-2.2亿条，其中，PCR进口需求 1.4-1.6亿条。我们梳理了美国 2000年以来 PCR进口数据，经济衰退对其影响很小，并在次年很快恢复。欧洲汽车轮胎替换市场需求超 3.4 亿条，其中欧盟 PCR 来自中国的进口量 0.6-0.8 亿条。