锂电池行业专题报告:三元高镍化大势所趋,四个维度考量盈利成本经济性
三元与磷酸铁锂并行发展,高镍化大势所趋补贴影响减弱,市场竞争造成了车厂电池厂的合理选择,不同材料特性对应了不同的应用领域,而应用领域发展决定了材料的占比变化,从而磷酸铁锂与高镍三元并行发展。高镍在三元材料内份额从 2019 年12.5%快速提升至 38.3%,核心地位预计将进一步提升。四个维度考量高镍,技术壁垒构筑盈利护城河,单位经济性凸显a. 低钴利于成本管控,高镍利于能量密度; b. 性能优势、制备壁垒、资本开支造成了较高吨成本,同时也决定了高加工费与高毛利:高镍约 3-7pct 毛利优势;