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锂电池行业专题报告:三元高镍化大势所趋,四个维度考量盈利成本经济性

锂电池行业专题报告:三元高镍化大势所趋,四个维度考量盈利成本经济性

三元与磷酸铁锂并行发展,高镍化大势所趋补贴影响减弱,市场竞争造成了车厂电池厂的合理选择,不同材料特性对应了不同的应用领域,而应用领域发展决定了材料的占比变化,从而磷酸铁锂与高镍三元并行发展。高镍在三元材料内份额从 2019 年12.5%快速提升至 38.3%,核心地位预计将进一步提升。四个维度考量高镍,技术壁垒构筑盈利护城河,单位经济性凸显a. 低钴利于成本管控,高镍利于能量密度; b. 性能优势、制备壁垒、资本开支造成了较高吨成本,同时也决定了高加工费与高毛利:高镍约 3-7pct 毛利优势;
新能源汽车行业研究:供需紧平衡,环节分化,关注铁锂、三元

新能源汽车行业研究:供需紧平衡,环节分化,关注铁锂、三元

回顾:2021 年海内外需求共振放量。 国内:预计 2021 年销量达 348 万, A 级车市场崛起的元年,下沉市场逐步打开,非一线城市销量占比明显提升,认知驱动凸显。 欧美:交付受到 Tesla 影响每季度均呈现季度初走弱,季度末高增的趋势;渗透率来看,电动车缺芯影响有限,渗透率持续提升。 展望:2022 年国内市场多点开花,欧美市场纯电涌现。 国内:2021 年底-2022 年国内市场至少有 37 款新电动车型上市,中端纯电车型主打智能化、性价比和个性化,高端车型硬件配置大幅升级,
锂电池正极材料行业研究:三元路线主导,高镍化大势所趋

锂电池正极材料行业研究:三元路线主导,高镍化大势所趋

三元路线占据正极市场的主流,高镍化成未来趋势  三元材料因突出的单体能量密度,能极大程度提升续航里程,是目前乘用车动力电池的主要正极材料。据 GGII 数据,2020 年正极材料出货中三元材料占比为 46%,受疫情影响较 2019 年略有下滑,但仍占比最高。随着镍含量的提升,电池能量密度提升,而高能量密度和里程是未来乘用车的第一追求,高镍技术成为中长期发展的确实趋势。目前三元市场中镍材料占据主流,高镍材料占比逐年增加。三元材料的定价模式为成本加成,厂商主要利润来自加工费,其成本构成中
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