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数字基础设施为底座，AI变革持续发展。大模型不断演进，引领AI发展浪潮，对数字基础设施提出新要求，需要稳定、高效、安全的数字基础设施来支持其完成生成、存储、传输的整个交互过程。AI赋能场景逐步丰富，应用端不断拓展，助力百行百业实现产业升级，有望带来数据流量和算力的大幅提升，一方面，AI大模型与其他软件系统结合，升级传统交互体验，另一方面，AI大模型赋能垂直行业实现降本增效。此外，AI有望结合机器视觉、人机交互等多种技术，在具身机器人、MR等多场景落地，实现全新交互与数字生态。

2023 年初至今（截至 2023.11.13），通信板块涨幅位居 A 股榜首，当前通信行业估值仍低于历史中值。行业层面政策、需求、供给三重变化为行业带来新机遇。政策端，“2522”的整体框架适逢其时推出，基础设施建设和数据要素体系建设日趋完善。需求端，AIGC 应用加速，国内外 AI 算力建设如火如荼，构成增量市场。供给端，产业升级和大国博弈是主旋律，在海外对华半导体制裁加严的背景下，华为回归有望引领国产替代大潮。

本报告分析 5G 在个人、家庭与行业市场的商业模式创新与价值拓展情况，研究5G-A 与 AI 协同发展所带来的新的机遇与新的价值，期望凝聚产业共识，充分利用 AI 技术，进一步激发 5G 潜能，创造更广阔的价值空间。

1、未来是万物互联&万物智能黄金十年，市场空间可观。 物联网市场规模超万亿，未来仍存广阔市场空间。目前中国物联网市场规模已超过2 万亿元人民币，同比增速持续维持在 20%以上，同时 IDC 预计 2025 年全球物联网市场规模达到 1.1 万亿美元。物联网市场规模的快速增长主要来源于： （1）AIoT 科技大方向，未来规模高速增长。预计 2022 年 AIoT 市场达到 7509 亿元，2018 年-2022 年复合增长率达到 30.5%。 （2）5G 为基，物联网连接数持续快速增

半导体芯片生产成本逐年下降，芯片的算力体积比不断提升，在更小体积的芯片中得以运行更多的任务。人工智能（AI）得以逐渐摆脱算力的桎梏，衍生出更多更具实用性的算法、模型和架构。而随着信息化进程推进，以及消费电子类产品和各类型传感器的更新和广泛应用，各类系统趋向自动化，为 AI 渗透到人类生活的各个方面提供了土壤。深入分析 AI 近十年的发展，会逐渐看到一个重要的现象：人工智能在感知方面取得了重要进展，已经逐渐接近人类的水平，在语音、图像、视频处理等多个方面，人工智能处理的效率和效果都已经超越了人类。

加快发展新一代人工智能（Artificial Intelligence，AI）是赢得全球科 技竞争主动权的重要战略抓手。面向 2030+，6G 有望在 5G 的基础之上全面实现 数字化，推动社会走向“数字孪生，智慧泛在”的愿景。为了实现这个美好愿景， 人工智能技术有望发挥重要作用。现阶段将 AI 技术应用在无线网络中将有助于更精准地预测业务特征、用户 移动性、用户行为、信道环境等信息，最终通过智能资源管理与调度机制保证更 好的服务质量和用户体验，实现更好的公平性和系统资源利用率，促进无线通信 网

AI 助力当前经济社会步入智能经济时代。世界正在进入以新一代信息技术驱动发展的重塑时期，人工智能（AI，Artificial Intelligence）作为其中重要的使能技术，对激活实体经济具有溢出带动性很强的“头雁效应”，对构筑国家科技影响力具有举足轻重的意义。人工智能成为了全球各国新的科技热点，人工智能基础设施建设也成为重要抓手与着力点。未来十年是全球发展数字经济、迈入智能经济社会的黄金发展期，着力发展人工智能基础设施，将为我国人工智能产业发展壮大、数字经济蓬勃发展提

从 ChatGPT 的流行我们认为 AIGC 已经成为 AI 技术发展的新趋势，而创新式的订阅收费则打开了 AIGC 商业空间，未来 C 端用户对 AIGC 技术的付费有望成为常态化，产业链相关企业将迎来价值重估。本篇报告从算力、算法模型、应用三个维度梳理了国内 AIGC 相关标的投资机会。AIGC 已经成为 AI 技术发展的新趋势。传统 AI 通过分析一组数据并得出结论，从 ChatGPT 的快速流行我们认为具备生成创造能力的 AIGC 技术已经成为AI 技术发展的新趋势。ChatGPT 不仅

人工智能：新一轮生产力革命。1）人工智能（AI）基于机器学习和数据分析的方法，赋予机器人类的能力，从而实现解放人力、降本提效的目的。从C 端用户需求来看，人工智能解决的是与人相关的娱乐、出行、健康等生活场景中的痛点；2）AI 在 C 端的应用分为两方面：a）对原有劳动力的替代与生产力效率的提升：如语音识别、智能客服、机器翻译等；b）需求创造：如基于 AI 算法的“千人千面”的信息分发（如抖音、快手、小红书等）、内容生成（AIGC）、人机交互（如 ChatGPT 等）、辅助驾驶、安防等。算法创新及

◆ 数据、算法、算力共振推动AIGC发展，模型开源及商业化带来的产品化浪潮及通用人工智能领域的初探推动AIGC破圈。AIGC传媒相关应用有望超千亿。✓ 复盘AIGC算法迭代：竞争中发展，模型开源及商业化推动应用破圈。2017年推出的Transformer架构的并行训练优势奠定了大模型训练的基础，以GPT为代表的预训练模型，通过使用无标注数据预训练及微调，缓解了标注数据不足的问题，并不断提升参数量级及模型通用性，ChatGPT在此基础上加入了利用人类反馈强化学习的训练方法。扩散模型取代GAN成为图

ChatGPT：OpenAI史诗级“AI”新品，开启新一轮的科技革命1）史诗级“AI”新品。ChatGPT自发布以来，仅2个月用户量迅速增长至亿级，是AI产业的史诗级“颠覆性创新”产品，我们预计其用户量潜在空间10亿级，假设人均订阅价格20美元/月，其对应的商业价值量将极其广阔。同时，ChatGPT母公司OpenAI估值亦迎来翻倍式增长，根据华尔街日报，其最新估值达290亿美元，预计2023年收入2亿美元。2）开启新一轮科技革命。ChatGPT的成功得益于NLP、Transformer、GPT、

借助“数据”来服务企业战略已成为商业领域的共识，伴随着数据到信息、到知识、到决策、到执行的演化，企业需要相应地培养起信息综合处理能力、基于信息的学习能力和洞察规模化的能力。