速腾聚创研究报告:激光雷达全球领导者,盈利路径逐步清晰
激光雷达中游制造环节当前最主要的矛盾是盈利路径,技术进步固然是一方面,但是规模量产能力更能解燃眉之急。2023年以来下游主机厂价格战逐步向中上游传导,激光雷达ASP下行压力较大,中游环节利润承压。对于速腾聚创而言,收入端:基于现有定点项目,公司将扩大量产及交付水平,并拓展潜在客户群体,积极完善产品及解决方案,以满足客户多样化需求。利润端:毛利率环节亟待提升,一方面,原材料采购成本在下行,另一方面,随着公司规模化量产水平不断提升,产能利用率有望显著提升,从而共同优化毛利率水平。期间费用方面,基于激