天成自控(603085)研究报告:乘用车座椅格局重塑,龙头利润率反转在即
天成自控原为工程机械座椅龙头,在保持优势地位的同时,向乘用车座椅(2015 年)、航空座椅(2018 年)延伸布局。本篇报告阐述了在自主品牌乘用车崛起为国产座椅商提供重要机遇的产业趋势下,公司定点加速带来自身经营反转,有望迎来利润率拐点。国际巨头垄断国内乘用车座椅千亿市场,自主品牌崛起为国产化厂商提供重要机遇。全球汽车座椅 90%的份额为前 10 家占据,均为安道拓、李尔等外企;国内CR5占有70%的份额。自主品牌乘用车的崛起,尤其新能源汽车不受传统供应链的束缚,为国产座椅供应商带来机遇。座椅是