乘用车座椅-零帕网

乘用车座椅是整车的重要零部件。乘用车座椅主要由金属部件和外部饰件材料组成，其中金属部件主要包括骨架、滑轨、调角器等，外部饰件主要包括发泡和面套等。座椅是重要的汽车内饰件，其不仅满足驾乘人员的乘坐和汽车装饰需求，更关系到驾乘人员的安全性。汽车座椅一方面为驾乘人员提供舒适的乘坐条件，尽量减少驾乘人员长时间乘坐时的疲劳感，提高乘坐舒适度；另一方面，汽车座椅还是重要的被动安全件，在车辆发生事故时，起到约束驾乘人员的作用，并与安全带和安全气囊一起最大限度地降低事故对驾乘人员的伤害。乘用车座椅单车价值量大，

继峰股份是全球汽车内饰领域细分龙头。公司传统业务为乘用车头枕、扶手，国内市占率超 25%，是工信部认证的乘用车座椅头枕“单项冠军”。2019 年公司并购全球商用车座椅龙头格拉默，进一步拓展了中控等其他乘用车内饰件与商用车座椅业务，客户范围涵盖绝大部分主机厂，形成全球化销售、制造、研发平台。并购格拉默前，成本控制为公司的传统优势，毛利率保持在 30%以上，净利率超 10%；并购格拉默后，由于其本身盈利能力较差，同时叠加疫情、缺芯、海外通胀等宏观因素影响，导致公司自 2020 年以来业绩持续承压。多

天成自控原为工程机械座椅龙头，在保持优势地位的同时，向乘用车座椅（2015 年）、航空座椅（2018 年）延伸布局。本篇报告阐述了在自主品牌乘用车崛起为国产座椅商提供重要机遇的产业趋势下，公司定点加速带来自身经营反转，有望迎来利润率拐点。国际巨头垄断国内乘用车座椅千亿市场，自主品牌崛起为国产化厂商提供重要机遇。全球汽车座椅 90%的份额为前 10 家占据，均为安道拓、李尔等外企；国内CR5占有70%的份额。自主品牌乘用车的崛起，尤其新能源汽车不受传统供应链的束缚，为国产座椅供应商带来机遇。座椅是