工商业储能行业深度报告：可观的IRR弹性将激发中国“中储能”需求倍增

我们预计，2023-2025 年中国工商业储能，即“中储能”新增装机可达 6.27GWh、20.89GWh、44.82GWh。

我们观察到，日益扩大的峰谷电价差，正推动中国工商业储能需求倍增。在基础峰谷价差 0.8 元/kWh、单位造价 1.5 元/Wh，每日两充两放（峰谷+峰谷）且业主自投条件下，若单位造价下降 0.1 元/kWh，资本金 IRR 可提升 5.3pct；若峰谷价差增大 0.1 元/kWh，则可提升 11.7pct。即便边界条件弱化，工商业储能项目巨大的 IRR 弹性对于投资商依然极具吸引力。

我们预计，2023-2025 年中国工商业储能，即“中储能”新增装机可达 6.27GWh、20.89GWh、44.82GWh。

我们看到，当下储能系统、PCS、电池制造相关公司积极开发工商业储能产品，板块已经形成，行业正处于蓬勃发展的起点。建议关注有竞争力的制造商和投资商如盛弘股份、上能电气、鹏辉能源、科士达、祥鑫科技、苏文电能、芯能科技等。