电车高速增长，油车透支有限；商乘同强可期。汽
整车展望：电车高速增长，油车透支有限；商乘同强可期。汽车刺激政策有望延续，增换购需求成为车市主力，新能源汽车拉动消费升级。车系结构重塑，自主品牌份额超过 50%，自主强大+品牌高端化+出口高增。我们预计 2023 年中国汽车销量 2796.9 万辆，同比增长 1.3%，其中乘用车销量2430.2 万辆，同比增长 0.5%。预计 2023 年中国新能源汽车销量 960 万辆，同比增长 36.3%，市场渗透率提升至 34%。
新能源车展望：PHEV 占比提升，出口打造第二增长曲线。新能源车渗透率由 2020 年 1 月的 2.4%提升至 2022 年 10 月的 28.5%，A 级 PHEV 有望成为燃油车替代者，2023 年新能源乘用车销量将达到 908 万辆，全年渗透率有望达到 37%。特斯拉：我们预计，2022/23 年特斯拉全球产能将达到210/290 万辆，产销量 137/235 万辆，其中国产特斯拉产能 110/125 万辆，产销量 76/110 万辆。比亚迪：预计 2023 年销量有望达到 350 万辆，同比增长 82%，新能源乘用车市场占有率将达到 39%。另外，蔚小理等进入新一轮车型周期，华为汽车合作全面放量，电动化渗透率持续提升。
出口展望：汽车出口量再创新高，2022 年汽车出口量有望突破 300 万辆。预计 2023 年中国汽车出口将达到 385 万辆，其中新能源汽车出口量将达到134 万辆。2023 年也将有望成为比亚迪出口放量元年，截至 2022 年 10月，比亚迪新能源乘用车累计出口量为 3.2 万辆，其中 10 月出口 9529辆。
汽车零部件展望：越级配置+自动驾驶+长续航集成化打造新车型标杆。越级配置：智能座舱打造核心产品定义；空气悬架成本下降，自主品牌空悬装配加速下探，价格渗透至 30 万元以内市场；内饰升级，座椅功能兼具娱乐性和舒适性出行体验。自动驾驶：2023 年开启城市 NOA（导航辅助驾驶） 元年，新车型定义有望从越级配置兼顾自动驾驶， 智能汽车将迎来重大催化。政策提速+技术升级+价格下探，我们预计 2023/24/25 年搭载NOA 的车型将分别达到 70 万/169 万/348 万辆，其中支持城市 NOA 功能的占比分别为 17%/40%/70%。
