2024年汽车行业年度投资策略：出局与出海提速，平价智驾上量

我们认为汽车2024年总量温和且景气中枢会上移

我们认为汽车2024年总量温和且景气中枢会上移：①23年是出口元年而24年是放量年（弹性+6.0%）；②16/17年行业高点置换叠加20年后汽车基于消费电动智能产品创新周期在24年逐渐释放（弹性+2.2%）；③汽车自身需求韧性强基本锚定GDP增长，23年在预期悲观背景下（Q3同比+1.7%）依旧实现全年内需+2%增长；投资维度，在总量温和且小幅增长背景下，整车（量：国内份额&出口；价：消费&电动&智能）与汽零(量：绑定成长客户&出海，价：消费&电动&智能）均呈现强结构性投资机会。