车联网报告

大规模MIMO天线系统中，基站覆盖范围内的多个用户可以在同一时频资源上与基站同时通信，既能充分利用大规模天线配置带来的空间自由度，提高空间复用和多址能力，又能利用大规模天线带来的分集增益和阵列增益，提高用户与基站通信的可靠性和功率效率。传统MIMO天线设计不能同时满足空间增益、空间复用和波束赋形应用。采用天线块结构，将波束赋形阵列作为大规模IMO天线的天线块，在块间实现空间增益和空间复用，利用块中阵列实现波束赋形，可使大规模MIMO天线实现其所具有的所有功能。

面向2020年，移动通信技术和产业将迈入5G阶段。5G传输是支撑5G业务的基础，本文在深入研究5G传输需求的基础上，介绍和分析了面向5G的下一代传输技术和组网架构，以及面向5G的传输网络演进策略。

5G的无线接入部分以新空口(NR——New Radio) 标准为基础进行扩展，高效连接海量物联网、支持新型关键业务服务，达到低时延、高可靠、高安全性的新水平。作为 5G NR关键性技术之一，Massive MIMO在基站端使用远超激活终端数的天线，实现 3D 波束成型，大幅提高频谱利用效率、网络容量和覆盖率。首先介绍Massive MIMO系统模型，其次总结3GPP Rel-15版本中Massive MIMO标准化研究内容，最后讨论Massive MIMO技术标准演进方

为了分析移动通信在未来几年从4G向5G演进过程中对传输尤其是UTN网络的影响，基于无线网特性的变化以及容量、连接、时延敏感度等特性的大幅提升，分析了5G发展对传输网络的需求，基于5G需求提出了5G目标承载网架构、前传和后传的承载方案，并且对城域传输网内带宽进行了测算，探讨了面向5G的城域UTN网络的核心层、汇聚层、接入层的演进方向和技术特征。

5G 作为下一代移动通信，已成为国家重要战略的重要部分，5G 发展进程明显提速，为满足其快速建网要求，需要提前分析和优化基础资源。从通信网络基础架构出发，围绕综合业务接入区，以机房盘活、BBU集中部署、管孔光缆优化、传输系统优化等4个方面为抓手，提出各方面的目标策略、规范标准、实施步骤等，从而指导具体工作的开展落实。

针对5G技术高带宽、低时延、大连接的特点分析了5G对回传网络的需求，结合运营商现有的IP RAN网络提出了面向5G回传的IP RAN网络演进方案，并给出了分阶段演进步骤。该方案全面考虑了5G承载需求、IP RAN现网实际情况、设备特点等因素，具有较强的可行性。

结合5G对C-RAN部署的要求和中国移动某省本地传送网汇聚机房资源现状，针对5G C-RAN部署对机房和光缆资源的需求进行简要分析，提出C-RAN部署的 3 种不同模式，并针对各种模式提出光缆网的建设方案。对面向 5G C-RAN的城域光缆网、传送网的建设策略进行了探讨，针对近期需求提出了城域光缆网规划建设的思路，针对远期需求提出了一种城域传送网的演进方案。

中国运营商行业价值重估可待 我们认为中国电信运营商在行业政策、竞争环境、成长预期以及经营效率等方面正在经历显著变化。5G 商用以来，在国内 5G 用户渗透率快速提升，以及在运营商行业竞争有望趋于理性背景下，我们认为国内运营商移动业务营收有望于未来三年持续回暖。另一方面，5G 应用发展有望催生 ToB 市场机遇，未来企业上云和数字化转型将给运营商带来更为广阔的增长空间，产业数字化业务有望成为国内运营商新的增长点，营收占比有望持续快速提升。5G 时代，我们认为运营商有望在业绩增长提速、回报期延长、

通信模组和智能控制器均确定性受益物联网爆发机遇 我们认为通信模组与智能控制器两个产业有五大相同点：1) 都是物联网智能终端爆发的必然受益环节，空间广阔；2) 位于产业链中游，上游市场集中，下游应用分散；3) 市场规模增长呈现“量价齐升”规律；4) 核心技术环节在于软硬件设计能力，毛利率水平接近；5) 全球格局“东升西落”，国产厂商份额不断提升。 基于上述相似性，我们认为随着 AIoT 终端联网化、智能化逐渐成为标配，通信模组市场和控制器市场都迎

行情回顾与未来展望：截至 2021 年 11 月 29 日，中信通信行业指数下跌0.83%，在全部 30 个中信一级行业指数中排名第 19 位。通信子板块表现分化，同期能源互联网、物联网等相关板块表现突出。对 2022 年展望，我们总体持乐观态度，相对看好能源互联网，物联网，5G 以及云产业。 能源互联网：2021 年碳达峰碳中和成为产业焦点，国家能源局、国务院等机构颁布多项相关政策推动新能源占比提升。以新能源为主体的电力系统驱动电网向智能化转变：为助力我国实现“碳达峰、碳中和&r

数字经济产业迎来新一轮发展浪潮，通信行业是数字经济产业中必不可少的基础设施。未来，随着5G建设全面推进，通信行业仍存在较大发展机遇：1）云计算仍是未来几年，通信行业增速最快、增长确定性最强的赛道，元宇宙的发展又进一步提升了对于数据流量与算力的需求，未来云基础设施投资有望进一步扩大；2）“数字经济”产业规划政策背景下，我们认为将进一步释放产业投资动能，我们持续看好模组、工业互联网、卫星互联网、车联网、VR/AR、超高清等5G新应用发展方向；3）国产替代及信创产业有望迎来新一

第一章：辉煌十年与失落十年，高增长与定价权的冰与火 1993-2002大刀阔斧改革，国内三大运营商陆续上市 1993年，我国第一个数字移动电话通信网在浙江嘉兴开通。 1994年，打通上国内第一个GSM电话。吉通通信成立。中国联通正式挂牌。 1995年，电信总局以【中国邮电总局】的名义进行企业法人登记，原有的政府职能转至其他司局，实现政企责任分开。 1997年，邮电部实行“邮电分营”，长城电信成立经营800M的CDMA数字移动通信网。 1998年，成立信息产业部