洛阳玻璃(600876)研究报告:转型新能源材料平台,成长中的光伏玻璃龙头
◼ 经数次重组,由浮法基地转型为新能源材料平台。根据战略部署,公司 2015 年-2021 年实施数次资产重组,剥离普通浮法及硅砂业务,以光电玻璃为主业,成为新兴光伏玻璃龙头。目前,公司拥有 7 个生产基地,共拥有光伏玻璃产能 2030t/d,光热玻璃产能 400t/d。 ◼ 容配比放开、双玻渗透率提高、组件大型化释放下游需求,预计新增产能或在政策约束下落地较慢,光伏玻璃供需向好,价格有望恢复弹性。我们对容配比、良品率等关键假设进行保守估计,预计2021/2022/2023/2024/