洛阳玻璃(600876)研究报告:光伏玻璃产能加速释放,新能源业务转型顺势崛起
老牌浮法龙头聚焦光伏玻璃业务开启新成长之路。公司前身系 1956 年创立的“洛阳玻璃厂”,建有中国首条浮法玻璃生产线。历经两次资产重组,公司当前聚焦以光伏玻璃为主的新能源玻璃业务。21 年公司实现营收、归母净利 36.1/2.6 亿,YoY+7%/-29%。光伏玻璃供需偏宽松,价格或维持中低位波动,阶段性有向上弹性。1)供给:随着光伏玻璃产能政策有条件放开,行业进入新一轮产能扩张期。我们预计 22-23 年光伏玻璃有效产能达 5.3/8.6 万 t/d,对应年实际产量约 4.1/6.5 万 t/