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易贝塔

裕太微研究报告:PHY芯片国产先锋,车载空间广阔

公司是国内稀缺的以太网物理层芯片厂商,我们看好公司发展前景:1)PHY芯片方面,21 年受益于大客户芯片缺货,公司千兆 PHY 快速起量,未来多口/2.5G 芯片逐步放量;2)交换芯片方面,公司五口交换芯片预计将于 23年放量,4+2 口、八口交换芯片预计将于 2024 年放量;3)车载领域,公司目前着力研发千兆及以上车载以太网芯片、车载 TSN 交换芯片、车载网关芯片,为公司打开长期增长空间。根据 Wind 一致预期,可比公司 24E PS均值为 11.2x,考虑到公司以太网物理层芯片、交换芯
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