电信运营商-零帕网

营收成本双向改善，基础通信企稳向好。2019年以来随着降费政策收敛，市场趋于理性竞争，运营商基础通信业务经营状况改善，营收利润逐步回暖，2021年营收增速创近年新高，22年前三季度中国移动/中国电信/中国联通营收同比增长11.54%/9.59%/7.97%，净利润同比增长13.30%/5.21%/20.37%。随着政策从“普惠降费”转向“精准降费”，5G及千兆宽带用户数渗透率提升，固网宽带竞争格局趋于稳定，移动及宽带固网ARPU值整体向上，基础业务增速回升。我国户均使用流量对比海外仍有提升空间，

1、2022行业复盘：A+H股价表现良好，全年收入增速8%✓ 2022年中国移动/电信/联通，A、H股涨幅分别为25.57%/4.23%/17.28%，22.72%/35.84%/34.17%✓ 2022年，电信业务收入累计完成1.58万亿元，比上年增长8%。其中，新兴业务收入3072亿元，同比增长32.4%。在电信业务收入占比由上年的16.1%提升至19.4%，成为最重要增长极2、2023十大行业趋势预测：总 量： 1）全年业务总量增速继续破8%，ROE进一步上升2）资本开支占收比下降（ 电信