射频芯片-零帕网

相控阵 T/R 芯片是高壁垒、高价值、高成长的优质赛道。相控阵 T/R 芯片是相控阵雷达中负责信号收发核心元器件，下游多面向军用市场，技术及资质壁垒高、市场较为封闭。相控阵 T/R 芯片也是相控阵雷达的高价值环节，根据我们的测算，其成本占比雷达系统近三成，市场规模超百亿。相控阵 T/R芯片将充分受益有源相控阵雷达在下游的渗透及武器装备的量增+升级需求，成长性强、景气度高。下游解构：军品民品共振，相控阵雷达渗透带动相控阵 T/R 芯片加速放量。1）军用：有源相控阵雷达以其性能优势成为军用雷达技术迭

❑ 公司概览：国博电子主要从事有源相控阵 T/R 组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品主要包括有源相控阵 T/R 组件、砷化镓基站射频集成电路等，覆盖军用与民用领域，是目前国内能够批量提供有源相控阵 T/R 组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。2018 年至 2021 年，公司实现营业收入172,445.90 万元、222,543.14 万元、221,227.01 万元、250,881.33 万元，整体收入持续增长。❑ 行业分析：国博电子主要产品为有源相控阵 T/R 组件、