双轮驱动-零帕网

公司主营智能物流、智能制造系统，在当前机器换人的大背景，赛道市场规模超千亿，凭借产品、技术、项目经验优势，有望充分受益行业增长。首次覆盖，给予增持评级。预测公司 2022-24 公司营收17.99、22.91、28.67亿，对应增速 41%、27%、25%；归母净利润 1.16、1.61、2.14 亿元，对比增速 34%、39%、33%。综合绝对估值法和相对估值法结果，公司目标市值 39.17 亿元，对应目标价 21.66 元，对应公司 2023 年 24.33 倍 PE，首次覆盖，给予增持评级

“智能装备+新能源汽车核心部件”双主业相互促进，营收整体趋势向好。巨一科技成立于 2005 年 1 月，主营汽车生产方向的智能装备制造，同时具备新能源车核心部件电驱动系统的研发和生产能力。智能装备整体解决方案业务发展良好，2021 年实现营收 16.38 亿元，营收占比 77.17%，毛利润占比 84.91%；新能源相关业务稳步增长，2021 年实现营收 4.13 亿元，营收占比 19.48%，毛利润占比 8.72%。我们认为，公司业务“智能装备+新能源汽车核心部件”双轮驱动相互促进，电驱动业务