亿纬锂能研究报告:动力与储能齐发力,差异化发展寻突破
公司技术积累深厚,电池产品多样化发展。公司以锂原电池起家,加码动力和储能电池;营收和利润实现持续高增,2022 年实现营收/归母净利润分别为 363.04/35.09 亿元,2018-2022 年 CAGR 分别为 69.96%/57.45%;净利率探底回升,2023H1 上升 0.91pcts 至 11.02%;控本能力不断增强,期间费用率持续下降;技术积累深厚,研发费用率相对较高;产品多样化发展,三大封装技术路线全面开花,加码大圆柱三元动电和大方形铁锂储电;股权结构稳定,股权激励到位;强化上