苹果公司专题报告：VisionPro，支持苹果应用迁移，MR生态迎来奇点

VisionOS 平台支持苹果生态应用简单导入，开发体块形式 UI，带领第三方应用迈入空间计算时代，MR 生态有望迎来极大丰富。

苹果 MR 新品 Vision Pro(AVP)将于 2024H1 发售，我们看好作为室内娱乐办公设备的 AVP 的潜在市场空间；AVP 定义了高端 MR 头显的全新行业标准，屏幕、光学、传感器是后续升级重点；VisionOS 平台支持苹果生态应用简单导入，开发体块形式 UI，带领第三方应用迈入空间计算时代，MR 生态有望迎来极大丰富。

我们看好作为室内娱乐办公设备的 AVP 的潜在市场空间。因定价远超一般消费级头显，目前市场对 Vision Pro 的出货预期基本在首年 15~50 万台；而我们认为苹果高价值用户消费力或远超市场预期：参考 ARM 版 Mac Pro/Mac Studio 系列，根据 TheVerge、IDC 的出货及份额数据，2022 年 Mac Pro（$6999)出货约 330 万台；一体机 iMac($1299)出货约 390 万台；Vision Pro 同样定位办公室内娱乐，首期具有新品红利，但也面临初期生态不丰富、用户接受度低的问题，综合对比大彩电、游戏主机、Mac 系列产品市场规模，我们认为 Vision Pro 的市场空间有望达到百万级。

产品后续屏幕、光学、传感器升级值得期待。（1）显示方面，综合国内外媒体反馈，Vision Pro 的单眼 4K 显示水平基本达到清晰自然体验的合格线，或将引领 Micro OLED 取代 Fast LCD 成为主流方案，正向 VST 或成行业标配，创造内外双屏需求；（2）双芯片方案揭示传感数据低延迟运算能力是 VR 刚需，协处理器或为过渡方案，专业级 MR 芯片（满足多传感器数据实时处理、实时 AI 模型训练）将是苹果及行业公司的探索方向；（3）淘汰鼠标和手柄的纯手眼交互可能会成为大趋势，传感器组合将成为影响体验的重要参数变量，建议密切关注传感器组合发展迭代；（3）光学、电池、中框边框等部件仍需减重，散热方案也必然需要改进，以达到让更多用户能够接受的佩戴舒适度。

支持 iOS 应用简单窗口导入，推出新的 UI 范式，将推动 MR 生态极大丰富。从收入端看，苹果服务收入中约 1/3 来自广告和Licensing（主要是谷歌的 TAC 费用），另 1/3 来自 App Store 佣金，苹果的自带软件服务和广告位一直较为克制，渗透率不高，随着 iOS 应用向 visionOS 迁移，软件部门将产生增量佣金和广告收入；iOS 应用数量在百万级，远超目前主流 VR/AR 平台应用数量，随着苹果助力 iOS 应用向 visionOS 导入，VR/AR 应用生态将进入新的发展纪元。