阿斯麦公司（ASML.US）分析报告：全球光刻机龙头，受益于先进制程需求增长

阿斯麦是全球光刻机供应商，产品主要用于芯片生产的光刻核心环节，其产品&技术的迭代进度，将直接影响下游芯片制程的迭代进展。

阿斯麦是全球光刻机供应商，产品主要用于芯片生产的光刻核心环节，其产品&技术的迭代进度，将直接影响下游芯片制程的迭代进展。目前，先进制程芯片的生产（<28nm）主要依靠 EUV（极紫外光）光刻机与浸入式 ArF（氟化氩）光刻机实现，公司凭借高研发、高技术积累、深入的产业链合作及管理能力，在两种光刻机中的市占率分别达到 100%与 95%，在光刻机领域的龙头地位凸显。由于EUV 光刻机生产难度与技术门槛极高，产量远不及市场需求，因此我们认为：伴随着公司 EUV 光刻机的产能扩张，以及若 2025 年下一代 EUV 光刻机如预期推出，EUV 光刻机将成为公司业绩增长的主要驱动力，未来业绩增长将具备高成长性与高确定性。我们看好公司市场份额的持续提升以及公司的中长期投资价值。