半导体产业链安全浅析及投资策略专题报告

全球半导体产业存在周期属性，每个完整周期一般持续3~5年左右。

历史经验：全球半导体产业存在周期属性，每个完整周期一般持续3~5年左右。

设备/零部件：短期受到扰动，长期国产化率提升拉动，国内份额提升空间大。建议关注国产化率提升有弹性的细分。

制造：景气周期下行开始体现至报表端，市场已price-in。估值处于历史低位，基本面表现滞后，建议等待右侧时机。

先进封装：后摩尔时代提升系统性能的重要路径，国内企业逐步走向市场前沿。