近一年汽车板块几经波折，自 23 年初至 5/29 跑输上证综指 7.6pct，其中商用车取得显著超额收益，主要受益海外出口强劲
近一年汽车板块几经波折，自 23 年初至 5/29 跑输上证综指 7.6pct，其中商用车取得显著超额收益，主要受益海外出口强劲；乘用车板块几经波折，择时较难，年初至今累计跌幅 8%，跑输上证综指 12.5pct。具体看，2H22 汽车板块开启下行，23 年初价格战加剧指数下挫，3 月最大跌幅达 10%，5月在国六 b 车型销售延期等利好下回温。当前汽车板块 PE TTM 估值低于近五年中位数，且 23Q1 机构的乘用车持仓水平不断下降，鉴于行业景气 Q2回温，我们认为汽车板块估值有望反弹。看好燃油车替代下有望取得优异销量表现的比亚迪，以及理想、奇瑞产业链内的科博达、星宇股份和伯特利。
