天然气重卡行业专题研究：若气柴比保持低位运行，销量中枢有望上行

天然气重卡渗透率与气柴比存在高度相关性。

天然气重卡渗透率与气柴比存在高度相关性。从热值与燃料效率视角看，天然气与柴油重卡经济性平衡点约为气柴比 75%-80%时；考虑初始购置成本、维修成本差异，驱动消费者大规模转向购买天然气重卡的临界点约为气柴比 65%及以下时。根据交强险及国统局，23 年 3 月以来，随着气柴比下降天然气重卡渗透率持续上行，23 年 10 月天然气重卡渗透率提升至 42.0%。23 年 11 月以来，受北方地区采用天然气供暖影响，天然气价格出现正常季节性上升，天然气重卡渗透率随之下行，23 年 11 月/12 月分别为 31.0%/17.0%。往后展望，考虑春节影响， 3 月气温回暖后若气柴比回归低位，天然气重卡渗透率有望再次上行。