特斯拉-零帕网

电动化智能化引领者，重新定义汽车生态。公司智能化全球领先，利用视觉感知+超强人工智能，自研芯片+算法，并利用所积累海量数据，不断训练优化，目前实现L3级别自动驾驶。后续公司重写FSD算法，引入时间维度，年底或将推出FSD选装包最后一项功能“在城市道路实现辅助驾驶”。为进一步提高智能化，公司下一代芯片HW4.0将比当前的算力提升2倍，同时为更好处理4D数据，将推出自研超级计算机Dojo。凭借领先智能化优势，特斯拉实现汽车销售+软件服务的商业模式创新。 销量成长空间打开，国

SDV 成为未来趋势，引领行业变革 一方面随着汽车电子占整车成本逐渐提高；另一方面半导体和移动互联网的发展，提供了硬件和移动端的物质基础，汽车行业逐渐由最开始的“机械定义汽车”逐步转变到现在的“软件定义汽车”。在软件定义汽车时代，产品价值链被重塑，传统汽车核心竞争要素将会被硬件、软件和服务所取代，供应链生态也将被打破。本文主要就软件定义汽车进行探讨，为各位投资者提供参考。 汽车新四化发展，OTA 市场需求增速迅猛 电动化、智能化、网联化和共享

E/E 架构是智能网联汽车发展的关键 在智能网联汽车产业大变革背景下，软件定义汽车理念已成为共识。传统汽车采用的分布式 E/E 架构因计算能力不足、通讯带宽不足、不便于软件升级等瓶颈，不能满足现阶段汽车发展的需求，E/E 架构升级已成为智能网联汽车发展的关键。 E/E 架构具体如何升级？有何好处？ 汽车 E/E 架构升级主要体现在：1）硬件架构升级。升级路径表现为分布式（模块化→集成化）、域集中（域控制集中→跨域融合）、中央集中式（车载电脑→车-云计算）。好处

智能手机 VS 电动汽车：电动车远期空间大于智能手机，当前处于加速渗透期，未来潜力巨大。市场规模：当前智能手机全球/中国市场规模 3.1/0.8万亿元，市场趋于成熟；当前电动车全球/中国市场规模约 0.31/0.15 万亿元，中期为 5.4/1.8 万亿元（假设 2030 年 40%渗透率，单车 ASP 15 万元），接近智能手机市场 2 倍，且正处于加速渗透期。竞争格局：智能手机头部集中，CR5 近 80%；电动车市场暂时较为分散，CR5 为 46%，特斯拉当 前市占率 17%。 苹果 VS

创始人和高管团队维度：创始人自身风格对公司整体经营策略、产品布局和未来发展方向影响较大。李想风格较为稳健，重视组织架构，长期规划较为明晰；李斌重视用户体验，思路更为灵活开放；何小鹏重视技术研发，以软件智能化带动产品进化；马斯克极富个性和执着的风格，颠覆性较大。高管团队均为复合基因背景。 融资历程维度：特斯拉、蔚来、小鹏、理想融资规模递减，国内市场分别合作上海、合肥、广州、北京等政府。 品牌理念/公司文化维度：理想汽车重视团队管理和组织构建，产品对标家庭；蔚来汽车重视实现用户尊重的人文情怀，与

全球智能电动化龙头企业。特斯拉以智能电动汽车为核心业务，公司发展的重要节点基本与新车型的发布/量产相关，2012年豪华车Model S/X在美国上市销售，特斯拉销量开始起势，2017年、2020年消费级车型Mode 3、Model Y分别开始交付，引领特斯拉销量持续快速上涨，促进公司营收得到持续性改善，也带动特斯拉股价大涨。 五大核心竞争力引领行业发展。特斯拉取得一系列令人瞩目的成绩，推动其发展的核心竞争力主要有以下五点：1）三电系统打造基础竞争力。电池持续引领高能量密度、低成本、低衰减技术趋

为什么新能源起火事故频现，但事故调查结果却少见？ 伴随新能源汽车销量增长，起火事故频繁出现。但令人遗憾的是，大多数的事故，最终并没能得到一个结果。 由几位汽车媒体人联合发起的“新能源汽车起火记录小组”，以公开文档的形式，众包记录了最近一两年来中国新能源汽车起火事件。 记录显示，2020年我国全年新能源车销量为136.7万辆，当年全年新能源车起火事件记录在案的为67起；而到今年7月份，新能源汽车销量同比增长210.2%达122.9万辆，销量即将超越去年全年，相对应

通常在我们的认知中，车辆是在拧钥匙或者按下启动按钮后启动的，但是实际上车辆中的大部分ECU在你按下解锁和开车门的时候已经起来，等候工作。 那车辆中的电控单元是怎么被唤醒，以及新能源车中最重要高压系统是怎么上下电的呢？下面来看看。 01 整车上下电简介 虽然控制单元可以IG ON、网络或者其他方式唤醒，不过就目前车辆上的ECU而言，大多数是采用网络唤醒，因为整车上有八九十个ECU，采用硬线控制会使总成本和重量都增加，而且通过网络控制更加灵活。 当钥匙按下解锁键或打开车门或按下启动键时，唤醒

特斯拉的 2021 年度股东会和柏林工厂开放日活动得以让外界进一步了解特斯拉汽车的创新点在加速兑现。德国柏林工厂开放日展示了特斯拉的第三代圆柱电芯 4680 及其 CTC（电芯直接集成到车辆底盘）工艺、一体压铸技术。特斯拉 2021人工智能日展示的内容本质上是特斯拉抛弃雷达坚持纯视觉感知方案的延续，目前特斯拉的自动驾驶壁垒源自百万辆规模以上的车辆数据、自研软件系统、自研车载智能芯片及人工智能超算中心。 特斯拉 2030年产销目标为 2000万台。自 model3上市以来特斯拉取得很高季度销量增

在《重塑的力量》报告中，我们指出了特斯拉对零部件公司估值和业绩重塑的投资机会。随着相关标的估值和业绩预期上来后，我们认为，特斯拉供应链的投资已经逐步进入到阿尔法阶段，需要挑选优质赛道上的优质标的。我们全面分析特斯拉供应链上赛道的长宽高（长度：行业的生命周期；宽度：单车价值量；高度：竞争壁垒）。从更加长期和立体的视角，审视各赛道和标的的投资价值。 具体结论如下： 1、电池供应链是弹性最大的赛道。但电池技术迭代快，长期看部分环节有一定赛道长度风险。从产业链看，由于研发由电池厂主导，技术迭代风险小

特斯拉的使命是加速世界向可持续能源的转变。 此次发布的《环境、社会和企业治理（ESG）影响力报告》旨在披露特斯拉公司在上述三大领域的影响力，并尽可能通过数据和其他资料来对其进行定性和量化。 只要是与“ 加速世界向可持续能源的转变” 相关的指标，特斯拉都努力做到最好。为尽可能扩大特斯拉影响，我们计划继续提高产量并提升产品的可及性。具体而言，到 2030 年，我们计划将电动汽车年销售量提升至 2,000 万辆（2020年为 50 万辆），年新增储能设施容量 1,500GW

垂直整合能源产业链，储能与可再生能源业务迎来景气拐点。2016 年特斯拉收购 SolarCity 并持续拓展储能产品线，强化光储融合，打造新能源闭环生态，构筑从上游光伏发电、中游储能到下游新能源汽车的一体化清洁能源体系。特斯拉储能与发电业务发展提速，单项业务收入从 2016 年的 1.81 亿美元提升至 2020 年 19.94 亿美元，复合增速82.09%，营收占比从 2016 年 2.59%提升至 2020 年 6.32%，储能与发电业务在特斯拉业务体系中的重要性逐步提升。2021Q1-3