长安汽车(000625)深度报告:消费强化,产品胜率为王
整车厂核心能力探讨及投研方法论转变:由多车型到胜率16-20年期间合资补产品+体系切换减配降价,自主与合资充分内卷后21年起快速、持续提份额,格局变化后“产品周期”将逐渐失效,更应关注车企核心能力建设:需求把控,电动化,制造端平台,供应体系及智能化建设能力。而需求把控和电动化是中期提份额最直接能力,需求把控和智能化是长期差异化能力。行业消费属性强化,核心能力是跳出“轴距-种类”固有体系重新研究和规整用户的能力,以及后期推出的产品引起所定义用户的共情程度。公司车型少但市占率提升快,胜率显著领先同行