低空经济-零帕网

根据赛迪研究院报告显示，低空经济产业链分为飞行器制造、基础设施、运营服务、飞行保障四个环节。2023 年低空飞行器制造和低空运营服务占比接近 55%，间接、引质产生的围绕供应链、生产服务、消费、交通等经济活动贡献接近 40%。我们认为，低空经济的大规模铺开离不开基础设施和保障服务，并且基础设施的投入建设和国家及地方政策密不可分，今年开始，低空基础设施及保障产业有望迎头赶上，迅速增量。

1）基于产业链分布，划分为飞行器制造、运营服务、基础设施与配套保障三大方向；2）围绕三大方向，细分到具体环节：如飞行器制造包括整机、飞控系统、动力系统、机载系统、材料、元器件、模具及零部件等；3）围绕具体环节，进一步细分到产品：如飞行器制造-整机包括 eVTOL、无人机、直升机等。4）梳理具体公司：我们从各公司定期报告、投资者关系活动记录表、官方网站等公开渠道梳理业务相关或有潜力切入低空经济的公司，合计 60 家。

低空经济新时代正加速驶来，2024 年政策研究团队推出低空经济系列研究报告，着重聚焦低空制造、低空飞行、低空基础设施等领域的技术革新和政策动态，为投资者提供前瞻而专业的低空经济产业研究产品。本报告是系列报告第一篇，主要抓住政策和产业两条主线，从无人机和电动垂直起降航空器两大飞行载体入手，剖析产业发展逻辑和未来发展空间。

低空经济指垂直范围原则为真高1000米以下（根据实际需要延伸至3000米以内）、将经济活动由地面延伸至三维空间的立体经济形态。低空经济以eVTOL为核心载体。电动垂直起降航空器（eVTOL）是一种融合航空与汽车技术的创新交通工具，通过有人驾驶和无人驾驶航空器，辐射带动相关领域融合发展。

低空通信基础设施是发展低空经济重要环节，主要包括通信、感知、智算三大核心功能模块。其中，传统无线网络以地面覆盖为主要目标，面向低空场景存在性能差距、融合不深，空域感知与空管系统深度融合，因此，通信、感知产业链长期以来各自独立发展。随着5G-A演进与卫星互联网建设，低空通信基础设施正在进入通信、感知融合发展、天地一体协作的新阶段。

此轮低空经济与上一轮有何区别？• 管理端：中央管理层级提高，地方政府积极性提高。• 政策端：政策开始触达低空经济核心壁垒，改革进入深水区。• 产业端：航空制造业链条完备，基础设施逐渐完善。• 技术端：eVTOL横空出世，或将成为主流交通工具之一。

低空经济正成为各地聚焦的产业发展“新赛道”，我们认为 2024 年是低空经济发展元年，而基础设施建设是发展低空经济的首要前提。参考深圳低空基础设施框架的定义，低空经济基础设施框架包括四张“网”，分别为“设施网”、“空联网”、“航路网”和“服务网”。一是“设施网”，主要指物理基础设施，包括低空飞行起降站、接驳设施、能源站、紧急备降、停机设施、检修设施、保障站、飞行测试等。二是“空联网”，主要指低空通、导、监等信息基础设施，包括通信设施、导航设施、监视设施、气象设施等。三是“航路网”，主要指低空数字

打通空地垂直空间，电气与智能化开启战略新兴产业元年。低空经济是指以有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。

为什么低空经济本轮值得重视？1）政策支撑—顶层设计，自上而下：低空经济是战略新兴产业和新质生产力代表，国家政策统揽全局，地方政策密集出台；2）技术赋能—夯实基础，助推成长：我国无人机、5G、汽车电动化和智能化等领域积累的成熟技术和解决方案有望持续赋能；3）经济效益—万亿规模，弯道超车：我国低空经济规模2026年有望突破万亿元，有助于推动我国民用航空产业弯道超车。

eVTOL 飞行器具有显著的时间效率优势。目前，大部分 eVTOL 设计巡航速度在 200 公里/小时左右，速度远快于地面交通约 40 公里/小时的运行速度。结合 eVTOL 飞行器具有快速起降、快速完成飞行状态转换的能力，将有效提升城市交通效率。在 UAM 场景中，eVTOL 可将地面 60 分钟的通勤时间降低至 20 分钟左右。此外，eVTOL 单机运载力小，可以更为灵活地设置航线，更好地满足出行多样化需求，前景广阔。

路径和方法：低空产业的发展需要空域的开放、技术的突破和商业的闭环 我国低空产业的发展将是单体从简单到复杂、系统从局部到全域的过程，需要空域、技术、商业三个维度的齐步发展，才能不断壮大：1）为满足持续增长的运输及交通需求，空域需要大规模放开，但必须逐步、有序；2）核心技术必须要有突破，一方面，飞行器需通过三电系统的升级，提升载重、航程及安全性能，并在产业逐步成熟的同时优化成本；另一方面，信息基础设施需要持续推进融合化/高精化并提升大规模飞行器分类调度管理的能力；3）政府牵头、吸收多方资本

低空经济运用场景日益丰富，以通航和无人机为主导。根据空域划分，主要的运用场景可分为三类，1）0 至 120 米高度主要是消费级无人机的领域，主要客户是个人消费者及航模比赛等，目前已相对成熟。2）120 至 300 米高度则是行业应用无人机的空间，涉及物流运输，城市管理等。3）300 至 1000 米高度主要是通用航空，如直升机应急救援和保级服务等。低空运营包括飞行服务和运营，我们认为是低空经济实现商业化的重要环节，有望牵引和带动低空经济整体发展。