电解铝行业深度研究：受益全球能源危机，供需边际向好
电解铝：高密度能量载体，受益全球能源危机铝是高密度能量载体，单吨耗电量超过 13000 度，2021 年全社会用电量中电解铝用电量超过 6%。全球能源危机本质是能源系统出现功能性紊乱，对铝供应造成严重干扰：国内四川出现了缺电导致电解铝停产的情况，云南汛期反枯，可能再次遭遇缺电情况；欧洲也因能源价格持续高位，减产持续进行。全球能源再平衡需要较长时间，电解铝有望长期受益。供需内外互补，目前高产量、低库存自 2021 年 12 月以来，产能、产量已经开始逐步恢复。7 月的日均产量已达到 11.19万吨