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空气悬架行业研究报告:成本下行拓宽装机需求,电动智能带来绝佳适配性

空气悬架行业研究报告:成本下行拓宽装机需求,电动智能带来绝佳适配性

空气悬架发展已有百年历史,但之前一直是豪华车的专享,并没有在中低端上车搭载的先例,随着国内造车新势力在中端电动车上的尝试,目前空悬已逐渐向三十万以下的车型渗透。空气悬架百年经历了“气动弹簧-气囊复合式悬架→半主动空气悬架→中央充放气悬架(即 ECAS 电控空气悬架系统)”等多种变化型式。过去几十年由于其核心技术为外资垄断、搭载成本高,在乘用车领域多应用于保时捷、BBA、沃尔沃等豪华品牌车型上。2021 年我国乘用车空气悬架的搭载率仅为 3.32%。2018 年蔚来率先引领空气悬架向更低指导价的车
保隆科技(603197)研究报告:空气悬架及传感器等陆续放量,金牛业务持续稳健

保隆科技(603197)研究报告:空气悬架及传感器等陆续放量,金牛业务持续稳健

前言:基于汽车零部件成长路径(消费功能升级叠加电动&智能趋势)与空间格局(空气悬架单车 ASP>5000,传感器、智能驾驶产品 ASP 提升等)标准筛选出优质公司。底层坚实:利基市场起家,多业务已证明自身实力,业务战略清晰。包括汽车橡胶金属部件、智能空气悬架等 9 个业务单元,其中汽车金属管件、TPMS 及配件和工具、气门嘴及配件等业务占比超过 80%,股权结构清晰,实控人合计持股 27.8%,基于底层工艺链技术同源性(橡胶技术-气门嘴-空气弹簧,射频/算法技术-TPMS-传感器-ADA
汽车行业专题分析:重点关注电吸门、空气悬架、5G网络、座舱域芯片及空气质量监测

汽车行业专题分析:重点关注电吸门、空气悬架、5G网络、座舱域芯片及空气质量监测

报告基于新发车型的配置数据对60多种零部件上车情况进行全景扫描,旨在发掘出渗透率较低且有望快速提升的新兴赛道。面向2023年,我们建议重点关注电吸门、空气悬架、5G网络、座舱域芯片及空气质量监测,相关赛道渗透率仍较低且在2023年有望大幅提升。此外,激光雷达及V2X亦值得关注,相关赛道在2022年渗透率极低,分别为0.42%及0.48%,其在2023年渗透率有望突破1%。基于新发车型配置情况对零部件赛道进行全景扫描,根据零部件上车速度及新增车型特点挖掘具有投资机会的新兴赛道。汽车智能化使汽车呈现
汽车空气悬架行业分析:配置门槛下探,国产化持续加速中

汽车空气悬架行业分析:配置门槛下探,国产化持续加速中

要点 1:作为底盘核心部件,传统悬架面临操控性与舒适性的取舍悬架是汽车的车轮和车身之间的传力连接装置的总称,用于传递作用在车轮与车架之间的力和力扭,在提供支撑的同时缓冲由不平路面传给车架或车身的冲击力。由于弹簧减震单元特性是预先设定且无法改变的,因此传统悬架系统往往面临着操纵稳定性和乘坐舒适性的取舍。要点 2:空气悬架能够更好平衡操稳性与平顺性,全面提升驾乘品质空气悬架是指采用空气弹簧并搭配可调阻尼减振器的悬架系统,相对于传统的钢制悬架系统来说,空悬的优势在于可使汽车簧载质量的偏频在负载变化时保
汽车空气悬架行业深度研究:悬架技术革新,空气悬架方兴未艾

汽车空气悬架行业深度研究:悬架技术革新,空气悬架方兴未艾

汽车悬架不断演进,空气悬架可以调节车体高度、阻尼、刚度,有效提高驾乘的舒适性与操控性、提升续航里程。电控空气悬架成本高昂,过去只用在高端乘用车上。随着国产替代及技术不断成熟,悬架价格及应用车型迅速下探。加之消费者消费升级及新能源车重量大、里程敏感带来的需求提升,空气悬架渗透率有望高速增长。我们预计 2025 年空气悬架市场规模预计将达到 314 亿元,21~25 年 CAGR 达 36%。空悬门槛较高,产业链核心环节空气弹簧、空气压缩机、空悬总成等产品供应商有望从中受益,重点推荐保隆科技、中鼎股
汽车行业空气悬架专题研究

汽车行业空气悬架专题研究

空气悬架支持智能主动调节功能,明显提升驾乘舒适性、操控性。传统汽车悬架系统由弹性元件、减振器、导向机构等部件构成,负责连接汽车车身、底盘与车轮,传递其相互作用的力和扭矩,并缓和路面传来的冲击。与传统悬架相比,空气悬架结构上最大差异在于弹性元件的升级,并新增电子控制系统及气泵等部件,赋予悬架智能主动调节功能,具有操控稳定、高度可调、质量更轻、减振效果佳等优势,能够明显提升驾乘舒适性、操控性。配置空悬产品的车型价位下探明显,空悬渗透率有望快速提升。在乘用车领域,随着国内智能电动车市场快速发展,在消费
汽车空气悬架行业研究:国产替代加速,高端化电动化催生新需求

汽车空气悬架行业研究:国产替代加速,高端化电动化催生新需求

空气悬架——结构复杂但可显著提升驾乘体验:汽车悬架是车架与车桥之间的一切传力连接装置的总称,可以保证车辆的正常行驶,使车轮在路面不平和载荷变化的运动状态下有理想的运动特性,保证汽车的操纵稳定性使汽车获得高速行驶的能力。由于消费者对汽车行驶的舒适性、操控性等要求逐渐增加,叠加汽车电动化智能化快速提升,汽车悬架正在由被动悬架向主动悬架升级。空气悬架结构较为复杂,由减震系统、气路系统、控制系统组成,但作为主动悬架,其优势显著:1)可调节弹簧的弹性系数及减震器的阻尼系数;2)无视自身载荷调节车身高度;3
保隆科技(603197)研究报告:多赛道隐形冠军,汽车电子和空气悬架业务多点开花

保隆科技(603197)研究报告:多赛道隐形冠军,汽车电子和空气悬架业务多点开花

国内 TPMS 龙头,ADAS 与传感器、空气悬架等新业务有望快速成长公司以轮胎气门嘴业务起家,逐步拓展至排气管件、胎压监测(TPMS)、空气悬架、传感器、ADAS 等业务。公司传统业务气门嘴、排气管件、TPMS 等全球市场份额居前,细分领域内持续做精做强,并积极把握橡胶、汽车电子能力圈拓展新品类,ADAS 与传感器、空气悬架等新业务有望带来新的增长驱动。我们预计公司 2022-2024 年营收分别为 47.7/61.5/77.2 亿元,2022-2024 年归母净利润2.8/4.0/5.5 亿
汽车空气悬架行业专题报告:空气悬架配置下探,自主供应商发力

汽车空气悬架行业专题报告:空气悬架配置下探,自主供应商发力

蔚来汽车首开先河,全系车型标配空气悬架在过去,空气悬架系统常见配置于路虎、沃尔沃、奔驰等海外高端品牌,以及上汽大众辉昂、一汽奥迪A8L等合资品牌车型;价格昂贵,基本在60万以上,如宝马7系83万起,奔驰S级92万起,其他如奥迪A6L则需要54万以上中高配车型才能选装空气悬架;随着国内自主车企不断推出高端品牌,空气悬架成为高端品牌增配的主要产品之一;蔚来汽车首开先河,目前已经落地的EC6、ES6、ES8均配置空气悬架系统,同时其首款高端电动轿车ET7也标配空气悬架,计划于2022年量产落地。[Ne
汽车空气悬架行业研究:如何看待空气悬架系统国产化机遇?

汽车空气悬架行业研究:如何看待空气悬架系统国产化机遇?

差异化配套的典范,空气悬架有望进入汽车智能电动变革的时代,自主品牌有望抓住历史机遇实现品牌上攻。空气悬架是当下消费者的热门选择,也成为各家主机厂冲击高端的重要配置之一。我们认为随着空气悬架成本的下降,25 万以上车型将有望实现较高比例标配,20 万以上车型有望提供选配车型,2025 年乘用车行业渗透率有望从目前 2%提升到 10.5%,市场空间达到 187 亿,行业有望进入爆发期。空气悬架难点如何?空气悬架核心部件包括空气弹簧、空压机、控制器、传感器、减震器等,是底盘系统调校、电子控制和橡胶工艺
汽车空气悬架行业研究:电动智能催化,国产替代加速

汽车空气悬架行业研究:电动智能催化,国产替代加速

空悬提升驾驶体验,核心部件具备国产化潜力。空悬赋予悬架智能调节功能,助力提升驾驶体验,消费者关注高、选配意愿强。将空悬的控制算法、路面信息及驾驶习惯有效整合,是未来的主要方向。目前,高频电子减震器还在快速迭代,供气单元、空气弹簧的技术方案与配套体系相对成熟,国产化潜力大。电动智能催化,空悬加速渗透。空悬匹配自主品牌高端化的诉求,顺应新一代智能架构趋势,车企研发意愿强,新车搭载价格持续下探。主机厂通过数据解耦的方式,实现软硬件分离,大幅降低纯硬件采购成本,国产化后,空悬配置成本有望从 1.0-1.
汽车空气悬挂行业分析:提升驾乘体验高端配置,需求+供给驱动加速普及

汽车空气悬挂行业分析:提升驾乘体验高端配置,需求+供给驱动加速普及

豪华车高端配置,提升驾乘体验。空气悬挂能够带来:1)主动调节底盘高度,刚好的实现行驶过程中的空气动力学;2)更好的隔绝路面震动,提供非线性刚度曲线;3)根据路面反馈及车身姿态实时提供阻尼变化,改变悬架的软硬,从而提供更佳的驾驶体验。 系统构成复杂,高成本导致渗透率极低,市场空间广阔。整套空气悬挂系统的系统包括供气单元(压缩机、储气罐、分配阀等)、空气弹簧、可变阻尼减振器、控制系统、空气/电路管路等部件,过去只能由海外Tier1进行整体供应,单车价值量在1万元以上,部分高达2万元以上。根据我们测
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