锂电负极行业专题报告:一体化和连续石墨化有望拉开成本差距锂电石墨新能源报告负极已经形成“四大三小”的竞争格局,一体化和连续石墨化将导致行业集中度进一步提升: 1、从供需看:负极产能扩张基本与下游需求增速基本一致,供需关系健康。石墨化紧缺将持续至22年; 2、从壁垒看: 1)限电政策将进一步推动负极企业一体化布局加速,单吨投资额翻倍带来投资门槛提高; 2)连续石墨化等新工艺提高了行业技术壁垒。 工艺迭代&石墨化一体布局将是负极企业超额收益的核心来源: 1、产品端:差异化较大,中高端产品工艺较