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宇瞳光学(300790)研究报告:安防镜头龙头基本盘稳固,车载光学打造第二成长曲线

宇瞳光学(300790)研究报告:安防镜头龙头基本盘稳固,车载光学打造第二成长曲线

全球安防镜头龙头,加码研发强化企业护城河。公司是全球最大的安防镜头生产商,产品线布局齐全,广泛应用于安防、机器视觉和车载等领域。近年来,受益于下游安防高景气,产品品类拓展与产品结构持续优化,公司业绩实现高速增长,2017-2021年营收CAGR为27.92%,归母净利润CAG高达36.79%。公司始终坚持自主创新,通过加码研发投入构筑企业护城河,近年研发费用、研发费用率稳步提升。一方面,公司通过规模效应提高生产效率,使用大量自动化生产设备来进行大规模批量化生产;另一方面,以研发驱动企业成长,不断
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