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华阳集团研究报告:坐拥HUD杀手级座舱硬件,分羹域控制器市场

华阳集团研究报告:坐拥HUD杀手级座舱硬件,分羹域控制器市场

HUD深度受益高阶智驾,AR-HUD想象空间无上限。公司HUD业务布局完善,W-HUD产品是高阶智驾黄金搭档,有望深度受益高阶智驾高速成长期;AR-HUD产品赋能智能座舱,智慧屏、光场屏等产品即将迎来放量普及期。分羹域控市场,定点放量可期。1)座舱域控,公司搭建了三大主流座舱域控平台(高通、瑞萨、芯驰科技),与长城、北汽、奇瑞、宇通等主机厂达成合作并落地,与长安的合作项目即将量产落地;2)智驾域控,公司推出地平线J5芯片域控产品,可实现高速NOA、城市NOA及记忆泊车等功能。
华阳集团研究报告:智能化与轻量化双轮驱动,智能座舱全面发展

华阳集团研究报告:智能化与轻量化双轮驱动,智能座舱全面发展

公司是国内智能座舱领域领先企业。公司重点围绕汽车智能化、轻量化进行产品布局,两大主营业务双轮驱动。公司汽车电子业务涵盖智能座舱、智能驾驶、智能网联领域,智能座舱产品矩阵丰富,包括液晶仪表、屏显示类、座舱域控制器、电子内外后视镜、手机无线充电等,能够提供丰富的汽车电子产品和整体解决方案。公司精密压铸件产品涵盖新能源三电系统、动力系统、智能驾驶系统、转向系统、汽车电子及制动系统,能够提供系统级产品配套方案。智能座舱视觉体验再升级。智能座舱乘新能源汽车快速发展的东风,实现了快速发展。车载屏显类、投影类
华阳集团研究报告:CMS一触即发,开启全新增长曲线

华阳集团研究报告:CMS一触即发,开启全新增长曲线

深耕汽车电子领域数十年,发展成为汽车电子为主的领先汽车零部件企业 华阳集团前身为 2002 年改制设立的有限责任公司华阳有限。2010 年随着技术发展更迭,公司决定转型进入汽车电子领域。2013 年,华阳有限变更为股份公司,并更名为华阳集团。2017 年 10 月在深交所上市,现已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件、LED 照明四大业务板块。2022 年四大业务板块分别实现营收 37.45 亿元/13.24 亿元/3.31 亿元/1.28 亿元。公司股权集中,通过下属数个子公司开展业
华阳集团(002906)研究报告:智能化与轻量化共成长,平台型企业驶向未来赛道

华阳集团(002906)研究报告:智能化与轻量化共成长,平台型企业驶向未来赛道

公司是国内智能座舱产品线最齐全的企业之一,也是国内精密压铸行业最具竞争力企业之一。公司汽车电子营收占比近 70%,产品覆盖“智能座舱、智能驾驶、智能网联”三大领域。目前智能座舱产品为公司最主要的出货产品,AR-HUD、智能座舱域控、数字声学系统、精密运动机构、CMS 的不断落地使得华阳成为座舱平台型企业。智能驾驶类产品中自动泊车产品、360 环视系统、摄像头产品已量产,多种智驾域控在研中,后续也将是重要增量。华阳汽车电子单车价值量最高可超过 1 万元。华阳精密压铸业务也有较好的发展,已做到业内优
华阳集团(002906)研究报告:HUD前景广阔,多项业务全面开花

华阳集团(002906)研究报告:HUD前景广阔,多项业务全面开花

智能座舱龙头,加码智能化与轻量化赛道。公司是汽车智能座舱领域的龙头公司,在座舱领域拥有多项优势产品,抬头显示在国内厂商中具备领先优势,公司在汽车电子领域全面发力,布局座舱域控和智驾域控,多项智能座舱电子产品处于高增长赛道。此外公司还布局汽车轻量化赛道,精密压铸业务盈利能力突出,成为公司另一增长动能。HUD 成为公司重要增长驱动,多项业务全面开花。HUD 赛道空间广阔,我们预计到 2025 年我国 HUD 出货量将超过 900 万台,公司 HUD 出货量增长迅速,2021 年公司成为国内第二大 H
华阳集团(002906)研究报告:拥抱智能化浪潮,聚势而强、未来可期

华阳集团(002906)研究报告:拥抱智能化浪潮,聚势而强、未来可期

聚焦汽车智能化、轻量化赛道,华阳集团优势显著公司深度布局汽车电子、精密压铸两大业务板块,坐拥长城、长安、广汽等诸多头部车企客户,向汽车电子龙头服务商迈进。在产品端公司以智能中控为基,HUD 为矛,形成智能座舱、自动驾驶、智能网联、从底层软件到上层应用的全面的智能汽车零部件产品体系;生产端依托多年精密制造和车汽车电子生产经验,形成了光机电一体化研发生产能力和智能化生产体系,完美支撑公司产品量产和新品研发。未来公司有望继续保持 IVI、HUD 领域的领先优势,发力座舱域控等产品打开新成长空间。我们维
华阳集团(002906)研究报告:HUD行业引领者,汽车电子多点布局

华阳集团(002906)研究报告:HUD行业引领者,汽车电子多点布局

华阳集团是汽车电子行业核心龙头企业。公司业务板块主要有四大类,包括汽车电子(2021 年收入占比 65%)、精密压铸(20%)、精密电子部件(10%)、LED 照明(5%),通过华阳通用、华阳多媒体、华阳数码特、华阳精机、华阳光电 5 家控股公司掌舵业务经营。公司产品主要聚焦智能化,客户以自主车企为主,也包括新势力及合资车企。近五年公司净利润增速较快,2021 年实现营收 44.9 亿元/+33%、归母净利 3.0 亿元/+65%。汽车电子业务核心产品 HUD 迎量价齐升,未来成长空间大。HUD
华阳集团(002906)研究报告:汽车电子核心企业,打造智能座舱全生态

华阳集团(002906)研究报告:汽车电子核心企业,打造智能座舱全生态

能源-运动-交互,公司为交互端的核心布局企业。展望未来汽车,可以分 为底盘之上及底盘之下,底盘之上是智能座舱下人机交互的实现场景, 屏幕、HUD、玻璃、车灯等均有望成为核心交互产品。底盘之下主要为 智能电动和智能驾驶,智能电动集成三电系统,作为整车运动的核心能 源支撑;智能驾驶主要是基于“传感器-计算平台-自动驾驶算法”作用 到执行层面,实现横向和纵向的运动控制。未来智能汽车整车端核心三 要素即能源、运动、交互,其中交互端从智能座舱五感交互方向重点升 级,比如视觉(HUD、中控屏、娱乐屏)、触觉
华阳集团(002906)研究报告:HUD自主排名前列,渗透率快速提升,提供盈利增长弹性

华阳集团(002906)研究报告:HUD自主排名前列,渗透率快速提升,提供盈利增长弹性

预计 HUD 未来渗透率将快速提升。随着智能汽车时代来临,HUD 提供了智能座舱中的新 HMI 窗口,成为仪表和车机之外的智能座舱第三屏。据高工智能汽车研究院数据,2021 年上半年 HUD 新车 HUD 搭载量 50.32 万辆,同比增长 95.1%。大众、奥迪、通用、丰田、本田及吉利、长城、蔚来、AITO 等均已在旗下车型上实现标配或选配。随着 HUD 技术逐渐完善,其成本、显示效果等将持续改善,提升厂商接受程度,前装普及率逐渐提升。HUD 市场市场空间较大,公司市场份额自主排名第一。据测算
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